Analisis Saham - Waste Management (WM)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Waste Management, Inc. (NYSE: WM) adalah "kompounder" terbukti dengan pertumbuhan pendapatan yang mengakselerasi, arus kas yang kuat, dan fundamental bisnis yang kokoh, menjadikannya investasi jangka panjang yang menarik. Meskipun dividen yield-nya sederhana dan program buyback terbatas, arus kas bebas yang solid dan alokasi modal yang bijaksana menunjukkan potensi pengembalian nilai kepada pemegang saham atau reinvestasi di masa depan. Panduan tahun 2025 menunjukkan percepatan signifikan dalam adjusted operating EBITDA dan arus kas bebas, mendukung prospek cerah untuk pertumbuhan berkelanjutan. Valuasi tetap menarik karena fundamental dan pertumbuhan membenarkan perluasan multiple EV/EBITDA lebih lanjut. Kami memulai cakupan Waste Management dengan peringkat Buy.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart per 7 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $231.57 (per 7 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $229.23 – $230.24 (Fibonacci Retracement 0.618 - 0.705) Support Penting: $227.78 (level Fibonacci 1.0)
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $239.75 dan $240+.
Secara teknikal, saham WM telah menunjukkan tren naik yang kuat sejak awal 2025. Setelah mencapai puncak di akhir Juli, harga mengalami koreksi sehat, namun tetap bertahan di atas trendline support jangka pendek. Koreksi ini menciptakan peluang beli yang menarik bagi investor. Zona akumulasi sehat berada di kisaran $229.23 hingga $230.24, yang bertepatan dengan level Fibonacci retracement kunci. Selama harga bertahan di atas support penting $227.78, potensi kelanjutan tren naik sangat besar.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $229.23 – $230.24 (Ideal untuk dollar-cost averaging setelah koreksi)
Stop Loss: < $225.00 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus)
Target Profit (TP):
TP1: $239.75 (Puncak sebelumnya)
TP2: $245.00+ (Proyeksi upside jangka pendek)
Kinerja Q2 2025: Laba Kuat, Pertumbuhan Mengakselerasi
Laporan keuangan Q2 2025 Waste Management menunjukkan kinerja yang luar biasa di berbagai metrik.
Pendapatan Mencetak Rekor: Total pendapatan mencapai $6.43 miliar, naik 19.03% YoY. Ini adalah rekor pendapatan baru dan pertumbuhan tercepat dalam tiga tahun terakhir. Pertumbuhan ini didorong oleh bisnis inti "Collection and Disposal" yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan organik yang kuat.
Laba Operasi yang Menggembirakan: Adjusted operating EBITDA mencapai $1.923 miliar, tumbuh 18.85%. Meskipun margin adjusted EBITDA sedikit berkontraksi, ini disebabkan oleh segmen baru Healthcare Solutions. Margin bisnis inti (Legacy Business) justru meluas 1.3%. Ini menunjukkan efisiensi operasional yang kuat di bisnis inti perusahaan.
Lonjakan Arus Kas: Meskipun pertumbuhan EPS (Adjusted EPS $1.92, naik 5.49% YoY) sedikit lamban, arus kas sangat kuat. Arus kas operasi naik 33.88% YoY menjadi $1.545 miliar. Arus kas bebas (free cash flow) melonjak 66.94% menjadi $813 juta, mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun. Ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas yang impresif.
Outlook Cerah untuk 2025: Panduan tahun 2025 menunjukkan prospek yang cerah. Midpoint adjusted operating EBITDA direiterasi menjadi $7.55 miliar, yang mewakili pertumbuhan 15.04% dari 2024. Panduan FCF dinaikkan menjadi $2.8 miliar - $2.9 miliar, menyiratkan pertumbuhan 32.01%. Percepatan signifikan ini menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan akan berlanjut.
Pengembalian Modal dan Valuasi
Meskipun fundamentalnya kuat, pengembalian modal kepada pemegang saham relatif konservatif.
Dividen Sederhana: Yield dividen saham saat ini hanya 1.44%. Meskipun perusahaan memiliki rekam jejak yang solid dalam hal keamanan dan konsistensi dividen (21 tahun pertumbuhan), pertumbuhan dividennya tidak terlalu tinggi (rata-rata 5 tahun hanya 8.29%).
Buyback Terbatas: Program pembelian kembali saham juga sangat terbatas, terutama jika dibandingkan dengan arus kas bebas yang kuat. Ini mungkin mengindikasikan bahwa perusahaan berencana untuk menginvestasikan kembali kas di masa depan.
Valuasi yang Masih Menarik: Rasio EV/EBITDA forward saat ini sekitar 15.42x, berada di atas rata-rata historis namun masih memiliki ruang untuk ekspansi. Mengingat pertumbuhan yang mengakselerasi dan fundamental yang kuat, valuasi ini dibenarkan dan diperkirakan akan terus meningkat.
Kesimpulan
Waste Management adalah "kompounder" tersembunyi yang terus tumbuh secara stabil. Analisis Q2 2025 menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan mengakselerasi, didukung oleh bisnis inti yang efisien dan arus kas yang melimpah. Meskipun dividen dan buyback tidak agresif, ini bisa menjadi pertanda bahwa manajemen menyimpan kas untuk investasi masa depan yang akan mendorong pertumbuhan lebih lanjut. Panduan 2025 yang kuat menegaskan prospek yang cerah. Bagi investor jangka panjang yang mencari pertumbuhan yang andal dan stabil, Waste Management adalah pilihan yang solid.
✅ Fundamental bisnis yang kuat & pertumbuhan yang mengakselerasi
✅ Arus kas bebas yang melimpah
✅ Panduan 2025 yang optimis
⚠️ Dividen & buyback terbatas
⚠️ Valuasi yang sudah tidak terlalu murah
Rating:BUY. 📈🗑️💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
