Analisis Saham - Vertex Pharmaceuticals (VRTX)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Ringkasan
Vertex (NASDAQ: VRTX) masuk fase percepatan diversifikasi pendapatan: JOURNAVX (suzetrigine) menunjukkan adopsi kuat di akut pain dan segera melebar ke DPN (2 studi fase 3 berjalan), sementara povetacicept (BAFF/APRIL) menawarkan pendekatan pipeline-in-a-pill untuk penyakit ginjal imun (IgAN, pMN) dengan jalur Accelerated Approval. Neraca solid (kas ~$12B) dan pendapatan Q3’25 naik 11% YoY ke $3.08B. Dengan banyak katalis 2025–2027 dan valuasi yang masih rasional dibanding kualitas aset, kami melihat asymmetric upside untuk investor jangka panjang.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart mingguan per 5 November 2025)
Harga Saat Ini: $421.67
Zona Akumulasi Sehat: $362.69 – $341.03 (base support multi-bulan)
Support Penting / Level Invalidity: $341.03 (konservatif) atau $283.65 (struktur HTF terakhir)
Target Jangka Menengah: $519.00 lalu $599.79+
Secara teknikal, VRTX berada di tengah range besar dan berpotensi melakukan retest demand di $362–$341 sebelum melanjutkan tren naik. Selama bertahan di atas $341, peluang markup ke $519 dan ekstensi $600+ tetap kuat; kegagalan menahan $341 membuka skenario swing lower ke $283–$300 untuk invalidasi lanjutan.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $362.69 – $341.03 (DCA bertahap; tambah agresif dekat batas bawah)
Stop Loss: < $338.00 (sedikit di bawah $341 untuk menghindari stop run)*
Target Profit (TP):
TP1: $519.00 (resistensi utama range atas)
TP2: $599.79+ (ekstensi historis/ATH zone)
Mesin Pertumbuhan & Katalis
1) JOURNAVX (suzetrigine) – Acute Pain → DPN
Komersial AS kuat: >300,000 resep berhasil dipenuhi (hingga pertengahan Okt’25); cakupan akses >170 juta jiwa di AS.
Ekspansi label: Program DPN berjalan dengan dua studi fase 3 (satu sudah berjalan; satu lagi mulai bulan ini). Keduanya ditargetkan selesai rekrutmen akhir 2026 → peluang topline 2027.
Perioperatif (fase 4): Dua studi pre-op selesai rekrut; analisis interim untuk bedah estetika/re konstruksi dipresentasikan pekan ini (ASER-PM).
Aset pendamping: Formulasi oral VX-993 masih dievaluasi (fase 2) untuk DPN.
2) Povetacicept (BAFF/APRIL) – Pipeline-in-a-pill
IgA Nephropathy (IgAN):
BTD + rencana rolling BLA jalur Accelerated Approval.
RAINER phase 3: rekrutmen selesai; kohort interim AA juga selesai → module pertama BLA ditarget akhir 2025, interim readout H1’26, lalu penyelesaian BLA.
Autoinjector monthly siap mendukung adopsi rumah.
Primary Membranous Neuropathy (pMN): Pivotal phase 2/3 berjalan; update data (fase 1/2) akan dipaparkan di ASN 8 Nov 2025. Saat ini diduga satu-satunya BAFF/APRIL untuk pMN.
3) Franchise & Peluncuran Lain
CF: TRIKAFTA + ALYFTREK (modulator generasi baru, sekali sehari, cakup mutasi langka tambahan) mendorong inti CF AS; strategi switch + naive uptake.
Gene-editing: CASGEVY (SCD/TDT): ~165 pasien telah first cell collection sejak peluncuran global; FY25 revenue >$100M ditargetkan.
Keuangan & Valuasi
Kas & Setara Kas/Surat Berharga: ~$12B (30 Sep 2025) → runway R&D/komersialisasi sangat nyaman.
Q3’25 Revenue: $3.08B (+11% YoY); AS $1.98B (+15%) didorong CF + JOURNAVX + CASGEVY.
FY25 Guide: $11.9–$12.0B (inline).
Valuasi ringkas: Mkt cap ~$108B; Fwd P/E ~23.7x — wajar untuk profil cash-rich, multi-asset dengan katalis regulatori dekat dan ekspansi label bernilai besar.
Kesimpulan
Vertex kini bukan hanya “perusahaan CF”: kombinasi JOURNAVX (komersial kuat + perluasan DPN), povetacicept (jalur AA IgAN + pMN), serta CASGEVY/ALYFTREK membentuk multi-engine growth 2025–2027. Dengan neraca tebal, katalis dekat, dan technical setup yang menyediakan zona akumulasi jelas, risk-reward untuk horizon ≥3 tahun terlihat menarik.
✅ Adopsi JOURNAVX kuat; program DPN fase 3 ganda
✅ Povetacicept dengan jalur AA (IgAN) + pMN → pipeline-in-a-pill
✅ Kas besar mendanai R&D dan peluncuran tanpa tekanan dilusi
⚠️ Risiko eksekusi uji klinis (DPN/IgAN/pMN)
⚠️ Ketergantungan pertumbuhan pada trio peluncuran (ALYFTREK/JOURNAVX/CASGEVY) & akses payor
Rating: STRONG BUY. 📈🧪🧬
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
