Analisis Saham - UnitedHealth (UNH)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Penurunan harga saham UnitedHealth (NYSE: UNH) dinilai berlebihan. Valuasi saat ini mencerminkan kemunduran sementara, bukan penurunan struktural, menciptakan peluang beli generasional. Model terintegrasi asuransi dan pengiriman layanan kesehatan, dominasi pasar, dan peran yang tak tergantikan dalam sistem kesehatan AS menjadi dasar potensi pertumbuhan jangka panjang. Strategi penetapan harga manajemen dan proyeksi pertumbuhan EPS mendukung pemulihan margin dan membenarkan peringkat Strong Buy pada level saat ini. Meskipun ada risiko tekanan regulasi dan kesalahan operasional, posisi UnitedHealth yang kuat dan potensi ekspansi multiple menjadikan sahamnya menarik di dekat harga $300.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart per 28 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $303.88 (per 27 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $187.73 – $221.75 (Zona demand historis)
Support Penting: $187.73
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $387.21 dan $438.50.
Secara teknikal, saham UNH telah mengalami penurunan tajam, mencapai titik terendah dalam beberapa tahun terakhir. Harga saat ini berada di atas level support psikologis $300, tetapi masih jauh di atas zona akumulasi sehat. Jika harga terkoreksi lebih lanjut ke zona ini, ini bisa menjadi peluang beli yang sangat menarik. Penurunan ini mencerminkan kepanikan pasar, yang bisa menjadi hadiah bagi investor jangka panjang.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $187.73 – $221.75 (Ideal untuk dollar-cost averaging)
Stop Loss: < $180.00 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus)
Target Profit (TP):
TP1: $387.21 (Level resistensi sebelumnya)
TP2: $438.50 (Level resistensi yang lebih tinggi)
Keuangan dan Model Bisnis: Unik dan Tangguh
UnitedHealth Group beroperasi melalui dua segmen utama: UnitedHealth (asuransi) dan Optum (layanan kesehatan).
Sistem yang Tak Tergantikan: Pasar layanan kesehatan AS memiliki karakteristik unik: biayanya tidak dapat dihindari, pasien tidak dapat membandingkan harga, dan pembayarannya dijamin (oleh pemberi kerja atau pemerintah). Hal ini memungkinkan perusahaan seperti UNH untuk mendapatkan margin di setiap titik rantai nilai.
Kinerja yang Kuat: Meskipun menghadapi tekanan biaya, manajemen proyeksi pertumbuhan EPS 9% di 2026 dan 16% di 2027. Ini menunjukkan bahwa UNH memiliki daya tahan untuk mengatasi masalah saat ini.
Masalah Jangka Pendek: Laporan Q1 menunjukkan miss pendapatan dan laba, yang menyebabkan saham anjlok. Masalahnya adalah biaya perawatan kesehatan yang naik, terutama di bisnis Medicare Advantage, yang menekan margin.
Valuasi
Valuasi UNH saat ini sangat menarik jika dilihat dari perspektif jangka panjang.
Valuasi Historis vs. Saat Ini: Secara historis, UNH diperdagangkan pada P/E sekitar 21x. Namun, saat ini diperdagangkan pada sekitar 18.5x forward earnings. Diskon ini mencerminkan pesimisme pasar, yang membuka peluang upside.
Proyeksi Pengembalian: Jika UNH kembali ke P/E 18.5x dari P/E saat ini 14x, itu bisa menghasilkan pengembalian tahunan lebih dari 9% selama dua tahun ke depan, belum termasuk potensi pertumbuhan jangka panjang.
Kesimpulan
UnitedHealth Group adalah perusahaan yang sangat tangguh dengan model bisnis yang unik dan dominan. Meskipun menghadapi tekanan jangka pendek dari biaya yang meningkat dan penyelidikan regulasi, sahamnya saat ini diperdagangkan pada valuasi yang sangat menarik, yang mencerminkan pesimisme berlebihan. Ini adalah peluang "beli generasional" bagi investor yang memiliki pandangan jangka panjang.
✅ Valuasi historis yang menarik
✅ Prospek pemulihan margin & pertumbuhan
✅ Model bisnis terintegrasi
⚠️ Risiko regulasi & biaya
Rating:STRONG BUY. 📈🏥💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
