Analisis Saham - UnitedHealth Group (UNH)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

UnitedHealth (NYSE: UNH) mengalami penurunan tajam >45% dari puncaknya, dipicu oleh kombinasi ketidakpastian biaya medis, pengunduran CEO secara mendadak, dan penyelidikan DOJ atas kebijakan billing Medicare mereka.

Namun berdasarkan analisis DCF konservatif, valuasi saat ini telah mendiskon skenario pertumbuhan negatif selama 8 tahun ke depan. Jika UNH hanya tumbuh 8% per tahun setelah 2025, saham ini undervalued hingga 123%.

Dengan area akumulasi kuat di $187–$221 dan valuasi wajar $438–$615, UNH layak dikoleksi saat panic selling seperti saat ini.

Analisis Teknikal

• Harga Saat Ini: $295.57

• Area Akumulasi Ideal: $187.72 – $221.75

• Support Historis Penting: $221.75

• Resistensi Utama: $387.21 dan $438.50

• Target Valuasi Fair Value: $497 – $615

UNH mengalami breakdown teknikal besar dari support $440, tapi mulai menunjukkan tanda-tanda pembentukan base jangka panjang di zona $280–$295. Pullback lanjutan ke $200 sangat mungkin sebelum reversal besar jangka panjang.

Setup Trading

• Buy Zone Akumulasi: $187.72 – $221.75

• Stop Loss: < $180

• Target Profit (TP):

• TP1: $387.21

• TP2: $438.50

• TP3: $497.00 – $615.00 (DCF-based valuation)

Potensi Keuntungan dan Risiko

Dengan potensi upside >100% dan valuasi saat ini bahkan membenarkan pertumbuhan -2% selama 8 tahun, R:R UNH sangat menarik bagi investor jangka panjang. Namun, volatilitas akan tetap tinggi hingga ada kejelasan dari DOJ dan manajemen baru.

Fundamental Kunci & Katalis

1. Guidance FY2025 Ditarik

• Manajemen berhenti memberikan proyeksi karena ketidakpastian biaya medis dan penyelidikan hukum.

• Hal ini memicu kekhawatiran ekstrem di pasar — mungkin terlalu berlebihan.

2. DCF Menunjukkan Undervaluasi 44%–123%

• Bahkan dalam skenario pertumbuhan nol pasca 2025, UNH masih dianggap "fairly valued".

• Jika pulih dan tumbuh 8% per tahun, valuasi wajar bisa mencapai $615 miliar market cap.

3. Margin Tetap Solid

• EBIT margin historis stabil di 11%, dengan konversi FCF ~77% — mencerminkan profitabilitas kelas dunia.

4. Pertumbuhan Historis Konsisten

• Pendapatan historis tumbuh 8–12% per tahun, margin dan net income tumbuh seiring.

5. Dukungan dari Sistem Kesehatan AS

• UNH masih menjadi pilar utama dalam sistem Medicare dan employer healthcare — barrier to entry sangat tinggi.

Pandangan Analis

• Wall Street Rating: BUY (4.14 dari 5)
  Dari 27 analis:
  ✅ 14 Strong Buy
  ✅ 6 Buy
  ⚠️ 5 Hold
  ❌ 1 Sell
  ❌ 1 Strong Sell

• Target Harga Konsensus 12 Bulan:

• Base Case = $438

• Bull Case = $615

• Bear Case = konsolidasi panjang di bawah $300–$350

Kesimpulan

UNH saat ini mengalami apa yang bisa disebut sebagai sell-off terdalam dalam lebih dari satu dekade. Namun jika dianalisis berdasarkan arus kas dan skenario konservatif, penurunan ini justru menciptakan peluang besar.

✅ Valuasi sangat rendah
✅ Margin tetap solid
✅ EPS bisa rebound drastis bila pertumbuhan kembali
✅ DCF undervaluasi >100% di skenario optimis
⚠️ Risiko regulasi dan DOJ tetap ada

Strong Buy untuk long-term investor di zona $200–$295 dengan potensi multibagger 2× lipat dalam 12–24 bulan.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.