Analisis Saham - Shopify (SHOP)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Shopify (NASDAQ: SHOP) tetap menjadi salah satu growth stock paling meyakinkan meski mengalami koreksi di tahun 2025. Dengan dominasi pasar e-commerce global, inovasi AI yang agresif, dan skala bisnis yang terus tumbuh — SHOP adalah raksasa digital yang siap rebound.

Valuasinya memang premium, namun wajar untuk growth >20% per tahun di atas skala $10 miliar. Dip bawah $110 ini adalah peluang masuk terbaik untuk long-term investors.

Analisis Teknikal

• Harga Saat Ini: $105.34

• Area Akumulasi Ideal: $83.92 – $93.63

• Support Kuat: $69.93

• Resistensi Jangka Pendek: $117.33

• Target Jangka Menengah: $145.00

• Target Jangka Panjang: $160.00+

Struktur harga menunjukkan ascending trendline kuat + Fibonacci support zona $84–$94. Koreksi ke zona ini adalah entry strategis sebelum potensi rally menuju $145–$160 saat margin dan AI monetisasi makin kuat.

Setup Trading

• Buy Zone Akumulasi: $83.92 – $93.63

• Stop Loss: < $69.00

• Target Profit (TP):

• TP1: $117.33

• TP2: $145.00

• TP3 (Bull Case): $160.00+

Potensi Keuntungan dan Risiko

✅ Revenue tumbuh 27% YoY (Q1), beating estimates
✅ GMV naik 23% YoY → rekor Q1
✅ Inovasi AI cepat (tariff calculator, Sidekick, delivery integration)
✅ Margin ekspansi konsisten → operating profit naik 2x
✅ TAM global e-commerce $849B → penetrasi masih <1%
⚠️ Valuasi tinggi: 75x FY25 P/E, 12x EV/Sales
⚠️ Sensitif terhadap belanja konsumen & makro
⚠️ Mata uang kuat sempat menjadi headwind

Fundamental Kunci & Katalis

1. Dominasi E-Commerce Global

• Shopify jadi pilihan no.1 untuk brand dari startup ke enterprise

• Pertumbuhan GMV tetap 20%+ meski belanja konsumen ketat

• Offline GMV juga naik 23% YoY → omnichannel makin kuat

2. Inovasi AI = Kekuatan Moat Baru

• Tariff calculator → efisiensi lintas negara

• AI Sidekick user 2x sejak awal 2025

• Kolaborasi delivery (Uber, DoorDash) → merchant lebih kompetitif

3. Valuasi Premium Tapi Wajar

• FY25 Revenue Est: $10.87B (+22%)

• FY26 Revenue Est: $13.09B (+20%)

• EV/Revenue: 12.1x FY25 → 10.1x FY26 (masih lebih murah dari ServiceNow 15x)

4. Margin Makin Tajam

• Q1 Operating Income: $203M (+2x YoY)

• Margin naik dari 5% → 9%, Q2 guidance makin ekspansif

• EPS FY25 = $1.40 → FY26 = $1.80

5. Go International & Enterprise

• GMV internasional naik 31% YoY

• Enterprise brands seperti Nike, Grand Seiko, FAO Schwarz masuk ekosistem

• Shopify makin jadi “Apple-nya E-Commerce Software”

Pandangan Analis

• Wall Street Rating: BUY (4.16 dari 5)
  Dari 49 analis:
  ✅ 24 Strong Buy
  ✅ 10 Buy
  ⚠️ 14 Hold
  ❌ 1 Sell

• Target Harga Konsensus 12 Bulan:

• Base Case = $125

• Bull Case = $160 (AI monetisasi sukses + margin ekspansi)

• Bear Case = $83 (jika spending global turun drastis)

Kesimpulan

Shopify adalah compounder e-commerce + AI hybrid yang sedang membangun fondasi menuju dominasi jangka panjang. Koreksi tahun ini bukan sinyal kelemahan, tapi kesempatan untuk akumulasi sebelum lonjakan EPS, margin, dan AI-driven revenue mulai dihargai market.

✅ Skala besar + pertumbuhan cepat
✅ Inovasi AI konsisten & berguna
✅ Valuasi akan terlihat murah saat profit tumbuh lebih cepat

BUY di zona $84–$94 untuk potensi rally ke $145–$160 dalam 6–12 bulan. Salah satu saham paling solid untuk long-term digital investor.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.