Analisis Saham - Sea Limited (SE)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Sea Limited (NYSE: SE) mencetak rekor pertumbuhan lintas unit bisnis: Shopee, Monee (Fintech), dan Garena (Gaming). Q1 2025 mencatatkan pertumbuhan pendapatan ~30% disertai EBITDA tahunan $4 miliar+ dan kas bersih $9+ miliar.

Shopee kini menawarkan langganan Shopee VIP ala Amazon Prime, memperkuat loyalitas pengguna dan menstabilkan arus kas. Monee berkembang pesat dengan NPL rendah dan ekspansi ke Brazil. Garena mencetak kebangkitan luar biasa dengan kolaborasi Free Fire x Naruto.

Dengan valuasi hanya $90 miliar EV dan 3 unit bisnis bernilai $50B+ masing-masing, SE adalah salah satu konglomerat teknologi undervalued terbaik di dunia.

Analisis Teknikal

Harga Saat Ini: $163.26
Area Akumulasi Ideal: $119.06 – $132.51 (zona Fibonacci + EMA support)
Support Penting: $132.51
Resistensi Jangka Pendek: $165.31
Target Kenaikan Jangka Menengah: $200++

Grafik menunjukkan struktur breakout kuat, dan potensi pullback ke zona akumulasi $119–$132 akan menjadi area entry berkualitas tinggi. Tren naik jangka menengah tetap utuh.

Setup Trading

Buy Zone Akumulasi: $119.06 – $132.51
Stop Loss: < $116.00 (jika breakdown MA dan tren naik utama)
Target Profit (TP):

TP1: $165.31
TP2: $200++

Potensi Keuntungan dan Risiko

Dengan upside +22% ke TP1 dan +40% ke TP2, serta downside terbatas, SE menawarkan rasio R:R sangat menarik bagi investor jangka menengah yang mencari pertumbuhan berbasis fundamental dan arus kas.

Risiko utama datang dari ketegangan geopolitik China–Taiwan dan potensi gangguan logistik. Namun, fundamental operasional SE tetap solid.

Fundamental Kunci & Katalis

Shopee: Dominasi E-Commerce Asia Tenggara

Pangsa pasar GMV >50%, jauh mengungguli Amazon, MELI, dan CPNG di regional masing-masing.
Shopee VIP → analog Amazon Prime: arus kas berulang + loyalitas pelanggan.
GMV >$130B; EBITDA tahunan Shopee ~$1B.

Monee: Fintech Monster Berkembang

Pendapatan ~$3B; EBITDA tahunan $1B+.
Pertumbuhan >57%, NPL rendah, ekspansi ke luar Shopee & Brasil.
Potensi menjadi “Ant Financial Asia Tenggara.”

Garena: Bangkitnya Free Fire & IP Gaming

Bookings +51%, EBITDA +57% YoY.
DAU mendekati puncak pandemi; kolaborasi Naruto sukses besar.
EBITDA tahunan ~$1.8B, platform gaming berskala global.

Fundamental Keuangan Ultra-Kuat

EBITDA tahunan total: $4B+
Net cash: $9B (kas $10.3B, utang $1.2B).
Model bisnis vertikal (Shopee ↔ Monee) menciptakan keunggulan distribusi & data.

Valuasi Murah untuk Super App Regional

EV saat ini: $90B.
SOTP = Shopee ($50B) + Monee ($50–75B) + Garena ($50B) → $150–175B fair value konservatif.

Pandangan Analis

Wall Street Rating: BUY (4.42 dari 5)
Dari 35 analis:
✅ 21 Strong Buy
✅ 8 Buy
⚠️ 6 Hold
❌ 0 Sell
❌ 0 Strong Sell
Target Harga Konsensus 12 Bulan:

Rerata = $175
Bull Case = $200++
SOTP Internal Valuation = $150B–$175B Market Cap → $220–$250/share

Kesimpulan

Sea Limited (SE) kini kembali masuk kategori saham “self-evident winner”:

✅ Shopee: pangsa pasar dominan, profit positif, dan sekarang langganan premium
✅ Monee: pertumbuhan luar biasa + kualitas buku pinjaman sehat
✅ Garena: rebound besar-besaran → platform gaming raksasa
✅ CEO visioner: Forrest Li, Stanford-educated, masih aktif memimpin
✅ Valuasi: jauh di bawah nilai intrinsik (EV $90B vs fair value $150B+)

📉 Risiko:

Potensi serangan militer China ke Taiwan
Kegagalan pengembangan logistik Shopee
Gangguan regulasi di negara emerging market tempat Sea beroperasi

Namun secara keseluruhan, Sea kembali menjadi konglomerat teknologi terbaik di Asia Tenggara dan layak menjadi core holding bagi investor jangka menengah-panjang.

BUY on dip ke $124–$132 untuk potensi rally jangka menengah ke $200++.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.