Analisis Saham - Qualcomm Inc. (QCOM)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Qualcomm Inc. (NASDAQ: QCOM) saat ini diperdagangkan hanya di 14.2x FCF, menjadikannya salah satu saham semikonduktor paling undervalued di pasar. Kekhawatiran pasar terkait hilangnya bisnis dari Apple dan konsentrasi pelanggan telah menekan harga saham. Namun, diversifikasi ke segmen automotive, IoT, dan PC telah membuahkan hasil, dan potensi upside tetap besar.

Platform Snapdragon milik Qualcomm tetap unggul secara teknologi dengan integrasi modem-RF + CPU + GPU yang tidak dimiliki kompetitor seperti Intel, AMD, dan bahkan Apple. Dengan valuasi diskon dan target valuasi $337 (upside +120%), QCOM adalah peluang GARP murni di sektor chip.

Analisis Teknikal

• Harga Saat Ini: $153.63

• Area Akumulasi Ideal: $147.33 – $149.22 (Fibonacci 0.618 – 0.5 retracement dari wave Mei 2025)

• Support Penting: $149.22

• Resistensi Jangka Pendek: $153.84 (minor breakout zone)

• Target Kenaikan Jangka Menengah: $161.05

QCOM sedang berada pada fase konsolidasi di atas EMA dan mulai membentuk base yang solid di area $150. Jika harga menembus $154, maka breakout jangka menengah ke $161 sangat mungkin terjadi.

Setup Trading

• Buy Zone Akumulasi: $147.33 – $149.22

• Stop Loss: < $144.00

• Target Profit (TP):

• TP1: $161.05

• TP2: $175.00 (mid-term valuation re-rating target)

Potensi Keuntungan dan Risiko

Dengan upside +4.8% ke TP1 dan potensi lebih lanjut ke atas +14% ke TP2, sementara downside dibatasi < $144 (-6%), QCOM menawarkan R:R menarik bagi investor GARP yang bersedia menunggu re-rating pasar. Risiko terbesar tetap di area margin dan ketergantungan pada Apple.

Fundamental Kunci & Katalis

1. Diversifikasi Agresif ke Automotive, IoT & PC
   Pendapatan dari segmen otomotif tumbuh +59% YoY dan IoT +27% YoY, mengimbangi penurunan handset. Qualcomm sekarang bukan lagi sekadar penjual modem, tapi penyedia platform teknologi lengkap.

2. Moat Teknologi Terbesar di Pasar Chip
   Snapdragon menggabungkan CPU + GPU + modem-RF dalam satu sistem — sesuatu yang belum bisa ditandingi oleh Intel, AMD, atau bahkan Apple. Platform X85 baru juga memperkuat posisi di AI Edge dan XR.

3. Valuasi Super Diskon

• Price-to-FCF: 14.2x

• Target wajar: 31.8x (diskon >50%)

• Estimasi nilai wajar: $337 (vs harga saat ini $153)
  Qualcomm diperdagangkan seperti modem supplier, padahal kini setara platform designer seperti AMD dan Nvidia.

4. Akuisisi & Ekspansi Ekosistem AI
   Akuisisi Edge Impulse dan FocusAI menandai fokus Qualcomm untuk mendorong AI di edge devices, termasuk IoT dan otomotif.

5. Lisensi Teknologi Bernilai Tinggi
   Pendapatan lisensi $1.3 miliar dengan margin 70% masih menjadi pilar kekuatan finansial.

Pandangan Analis

• Wall Street Rating: BUY (3.72 dari 5)
  Dari 37 analis:
  ✅ 12 Strong Buy
  ✅ 5 Buy
  ⚠️ 19 Hold
  ❌ 0 Sell
  ❌ 1 Strong Sell

• Target Harga Konsensus 12 Bulan:

• Rerata = $180

• Metavulus Bull Case = $337

• Bear Case = $135 (jika Apple phase-out lebih cepat)

Kesimpulan

QCOM adalah saham teknologi dengan platform dan ekosistem kuat, namun masih undervalued karena narasi lama (ketergantungan Apple).

✅ Snapdragon = integrasi CPU + modem terbaik
✅ Automotive & IoT tumbuh pesat
✅ Valuasi FCF sangat murah vs peers (AMD/NVDA)
✅ Platform AI edge devices mulai terbentuk
✅ Ekspansi software & lisensi semakin signifikan

📉 Tantangan margin tetap ada, tetapi perlu waktu bagi pasar menyadari transformasi Qualcomm dari “modem supplier” menjadi AI edge platform leader.

BUY untuk investor jangka menengah–panjang. Target $337 = +120% upside dari harga saat ini.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.