Analisis Saham - Micron Technology (MU)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Ringkasan
Micron Technology (NASDAQ: MU) mencetak kinerja luar biasa di Q3 2025, didorong oleh dominasi DRAM (terutama HBM) dalam tren AI server. Dengan 76% revenue berasal dari DRAM, MU menjadi proxy paling bersih untuk eksposur AI memory.
✅ Revenue Q3: $9.3B (+5% beat)
✅ EPS: $1.91 vs $1.60 est.
✅ DRAM share naik ke 24.3% global market
✅ HBM sold out untuk 2025
✅ Gross margin ekspansi 39%
✅ Outlook Q4 revenue: $10.7B vs $9.88B est.
✅ Valuasi masih jauh lebih murah dari peers (NVDA, AVGO)
Analisis Teknikal
Harga Saat Ini: $127.47
Area Akumulasi Ideal: $125.88 – $126.53
Support Kuat: $124.95
Resistensi Jangka Pendek: $128.10
Target Jangka Menengah: $135.00 – $144.00
MU membentuk pola konsolidasi sehat setelah rally besar dari $64 ke $127 sejak April. Zona Fibonacci retracement 0.618–0.705 menjadi “Accumulation Buy Zone”, menandakan potensi re-entry sebelum rally lanjutan.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $125.88 – $126.53
Stop Loss: < $124.00
Target Profit (TP):
TP1: $135.00
TP2: $144.00
Potensi Keuntungan dan Risiko
✅ DRAM revenue naik 51% YoY, didominasi AI server
✅ HBM bit shipments naik 50% QoQ
✅ Gross margin naik ke 39% (vs 36.5% last Q)
✅ HBM content AI server naik: 192GB → 288GB → 432GB
✅ HBM4 ramping, 20% lebih efisien dari HBM3E
✅ MU pasok HBM ke 4 pelanggan (GPU & ASIC platform)
✅ Valuasi masih 18x PE vs peers 29x avg
⚠️ Valuation meningkat → PS 4x (vs peers avg 3x)
⚠️ NAND masih tertinggal dan lemah secara ASP
⚠️ Persaingan Samsung & SK Hynix di HBM ketat
⚠️ Capex besar ($14B FY25) bisa tekan FCF sementara
Fundamental Kunci & Katalis
1️⃣ DRAM is KING, and MU is Climbing the Throne
DRAM = 76% total sales; NAND = 23%
HBM momentum luar biasa → AI servers boosting content
Bit shipments DRAM naik 20% QoQ, ASP hanya turun tipis
2️⃣ HBM Share & Teknologi Siap Tempur
HBM share MU akan sejajar dengan DRAM share global (24.3%)
Volume HBM naik → sold out untuk full 2025
HBM4 ramp up (2026) → lebih efisien dari HBM3E
3️⃣ AI Server = Gold Mine Memory Demand
DRAM data center revenue all-time high 4 kuartal berturut-turut
AI refresh cycle dorong peningkatan HBM/DDR5 content
DRAM TAM AI sangat besar → CAGR 30–40% di 5 tahun ke depan
4️⃣ Gross Margin Ekspansi & Capex Terkendali
Margin 39% → naik 110bps QoQ
Capex Q3 = $2.7B (lebih rendah dari Q2)
MU prediksi margin ekspansi lanjutan di Q4
Pandangan Analis
Wall Street Rating: STRONG BUY (4.72 dari 5)
Dari mayoritas analis:
✅ A+ pada Growth, Profitability, Momentum
❌ Valuation: D (karena rerating valuation, wajar karena rally besar)Target Harga Konsensus 12 Bulan:
Base Case = $144Bull Case = $160 (jika AI server boom lanjut + HBM4 ramp)
Bear Case = $115 (jika ASP drop besar atau persaingan ketat Samsung SK)
Kesimpulan
Micron (MU) adalah saham memori terbaik untuk AI exposure yang bersih dan tajam:
✅ DRAM + AI server = kombinasi eksplosif
✅ HBM sold out 2025 → MU jadi pemain utama
✅ Gross margin membaik, outlook revenue naik
✅ Teknologi HBM4 siap jadi kuda hitam AI infrastructure
✅ Valuasi masih terjangkau dibanding peers
BUY on pullback di $125–126 zone untuk akumulasi menuju $144+ di H2 2025. 🚀🧠
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
