Analisis Saham - HubSpot (HUBS)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
HubSpot, Inc. (NYSE: HUBS) anjlok ~20% pasca-earnings padahal cetak beat & raise: Q3 revenue +21% YoY ke $809.5M, dua kuartal beruntun akselerasi; billings +18% YoY (19% FX-neutral); pro-forma OPM 19.9% (Rule of 40 ≈ 41). Manajemen menaikkan FY25 revenue ke ~$3.113–3.115B (+19%), FCF ~$580M (18.6% margin), EPS $9.60–9.62. Konsensus FY26: revenue $3.59B (+16%), EPS $11.44; dengan asumsi FCF margin naik 100 bps ke ~19.6%, FCF ≈ $704M.
HUBS kini di EV/Rev 5.9x (FY25) dan 5.1x (FY26); EV/FCF 31.9x / 26.3x; P/E 39.3x / 32.9x — makin mendekati “value” untuk software berkualitas gross margin tinggi, recurring, neraca tanpa utang.
Rating: BUY; gunakan pelemahan sebagai kesempatan akumulasi jangka panjang.
Analisis Teknikal
(chart harian/weekly pada gambar)
Harga Saat Ini: $395
Zona Akumulasi Sehat: $355 – $330 (area demand & level historis $335)
Support Penting: $335; invalidasi menengah weekly close < $320
Resistensi/Target: $496, $675
Struktur saat ini down-swing ke area demand. Selama $335 bertahan, peluang mean-reversion ke $495 lalu $675 tetap terjaga.
Setup Trading
Akumulasi/DCA:
50% di $355–345
30% di $345–335
20% bid ekstrem $330–320
Stop Loss: weekly close < $320
Target Profit (TP): $495 (TP1) → $675 (TP2)
R:R contoh: entry rata2 $345, risk $25 (ke $320), reward ke $495 = +150 (6R)
Opsional opsi: Sell cash-secured put $330–320 (30–60 DTE) untuk masuk diskon; pasca filled gunakan covered call $495.
Tesis Pertumbuhan: Kenapa Market Terlalu Pesimis
Fundamental masih akseleratif. Q3 +21% YoY; billings +18–19% → forward indicator mengisyaratkan FY26 ≥16% mestinya tercapai/terlampaui.
Platform-first, multi-hub makin dalam. 43% base Pro+ sudah langganan 3 core hubs, 39% 4+ hubs; deal >$5k MRR +35% YoY → expansion sehat dan naik kelas upmarket.
Unit economics kuat. OPM 19.9% (+120 bps), Rule of 40 ≈ 41, FCF margin high-teens; kombinasi yang jarang untuk software bertumbuh.
Neraca bersih (net cash) → amunisi untuk R&D, akuisisi, dan go-to-market; downside ditopang cash + recurring revenue.
AI bukan ancaman langsung saat ini. Pelanggan konsolidasi stack ke HubSpot untuk TCO lebih rendah + unified customer view; adopsi AI justru menambah utilitas di produk inti.
Valuasi & Risiko
Valuasi kini “masuk akal”:
EV/Rev: 5.9x FY25 → 5.1x FY26
EV/FCF: 31.9x / 26.3x (turun jika FCF margin naik sesuai panduan)
P/E: 39.3x / 32.9x
Bandingkan dengan legacy software besar yang tumbuh single-digit tapi masih diberi multiple tinggi — diskon HUBS terlihat tidak konsisten.Risiko Utama:
Kekhawatiran deselerasi 2026 (makro/IT budget).
Kompetisi CRM/marketing suite (Salesforce, MSFT, AI-native entrants).
Re-rating negatif jika growth < mid-teens atau margin tergelincir.
Eksekusi go-to-market/upmarket yang lebih berat saat siklus melemah.
Kesimpulan
HUBS telah “dihukum” berlebihan. Growth ~20%, billings kuat, margin & FCF solid, balance sheet bersih — kombinasi ini memberi asymmetric upside ketika sentimen membaik. Pada multiple saat ini, risk-reward menarik untuk horizon 12–24 bulan.
✅ BUY on dip; akumulasi $355–330, TP $495 / $675, cut < $320 (weekly).
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
