Analisis Saham - Devon Energy (DVN)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Devon Energy Corp. (NYSE: DVN) tetap menarik meski harga minyak/BBL berada di area rendah 5-tahun. Q3’25 EPS $1.04 (beat $0.10), OCF $1.7B dan FCF $820M (YTD > $2B). Manajemen memangkas capex 2025 sebesar $425M namun menaikkan panduan produksi minyak ke 388 Mbod — efisiensi naik, arus kas tetap kuat. Dengan WTI $70 DVN menargetkan FCF ~$4.5B (~20% FCF yield); bahkan di WTI $50 masih FCF ~$1.5B. Kombinasi dividen ~3% + buyback agresif dan valuasi murah (FWD P/E ~8x; mkt cap ~$20.5B) memberi bantalan sambil menunggu siklus harga energi membaik.
Rating: BUY untuk investor yang siap menahan volatilitas komoditas.
Analisis Teknikal
(berdasarkan chart daily/weekly)
Harga Saat Ini: $32.43
Zona Akumulasi Sehat (fib pullback): $30.2 – $29.3 (0.618–0.705)
Support Penting: $31.6 (0.5) → $32 area sebagai line in the sand jangka pendek
Support Ekstrem / Invalidasi: weekly close < $25.8 (fib 1 & low April)
Resistensi/Target: $38.0 (swing/FVG) dan $43.0 (upper range / supply)
Struktur masih range-bound sejak kuartal lalu. Skenario probabilitas tinggi: dip ke 30–29, spring lalu reversion ke 38 dan pengetesan 42–43 jika makro/komoditas ikut mendukung.
Setup Trading
Akumulasi/DCA:
50% di $30.2–$29.7
30% di $29.7–$29.3
20% stink bid $28.5–$27.5 (ekstrem volatilitas komoditas)
Stop Loss: weekly close < $25.8
Target Profit (TP): $38.0 (TP1) → $43.0 (TP2)
R:R contoh: entry rata2 $29.9, risk $4.1 ke $25.8 → reward $8.1 ke $38 (≈ 2.0R), dan $13.1 ke $43 (≈ 3.2R).
Strategi opsi (opsional): Cash-secured put $30/$29 (30–60 DTE) untuk masuk diskon; setelah terisi, covered call $38–$43 untuk yield enhancement.
Tesis FundamentaI: Kenapa Ini Menarik di Harga Rendah
Efisiensi operasional naik. Pangkas $425M capex sembari naikkan output → through-cycle FCF lebih tebal.
Arus kas tangguh di berbagai skenario. DVN masih FCF positif di WTI $50; di WTI $70 FCF ~$4.5B (~20% yield) → ruang dividen + buyback besar.
Tailwind struktural gas alam. Lonjakan kebutuhan listrik data center (IEA: gas ~40% bauran listrik DC AS, potensi tambah ~130 TWh hingga 2030) berpotensi mengangkat harga gas → menguntungkan produsen domestik seperti DVN.
Pengembalian modal disiplin. Dividen $0.24/kuartal (~3% yield) + buyback 7.3M saham ($250M) di Q3; total pengembalian modal tahunan > $1.5B pada mkt cap ~$20.5B.
Teknikal dekat support kuat. Area $32 adalah demand multi-bulan; $26 menjadi max pain menarik untuk investor jangka panjang.
Valuasi & Risiko
Murah secara relatif: FWD P/E ~8x, FCF yield berpotensi double-digit di skenario WTI moderat.
Risiko utama:
Harga komoditas jatuh berkepanjangan (reflasi terhenti, persediaan global naik).
Eksekusi (decline rates basin, biaya jasa naik) menekan margin.
Kebijakan/ESG & regulasi (perizinan, metana) dapat menahan rerating.
Buyback pada harga turun butuh disiplin agar tidak menggerus nilai.
Kesimpulan
Di siklus harga rendah seperti sekarang, DVN menawarkan cash machine dengan downside dilindungi FCF dan upside leverage saat WTI/gas rebound—ditambah dividen + buyback sebagai paid to wait.
✅ BUY on weakness: akumulasi $30–29, TP $38 / $43, cut < $25.8 (weekly). Cocok untuk portofolio yang butuh eksposur energi siklikal dengan disiplin arus kas.
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
