Analisa Saham - Hewlett Packard Enterprise (HPE)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Saya memulai cakupan saya terhadap Hewlett Packard Enterprise Company (NYSE: HPE) dengan peringkat "strong buy". Tesis bullish saya berdiri di atas dua pilar utama: setelah akuisisi Juniper Networks, saya memperkirakan segmen jaringan akan menjadi jangkar profitabilitas, dan pesanan, backlog, serta pendapatan AI terus meningkat. Manajemen HPE memproyeksikan unit gabungan jaringan akan menyumbang lebih dari 50% dari laba operasi dan meningkatkan laba per saham (EPS) di tahun pertama. Momentum di AI terlihat dari pendapatan Q2 yang mencapai $1.0 miliar (naik >10% QoQ), pesanan baru senilai $1.1 miliar, dan backlog $3.2 miliar. Risiko utama ada pada segmen server yang menekan margin, tetapi secara keseluruhan, saya melihat upside dari akuisisi Juniper. Saya yakin laba Q3 akan menjadi titik infleksi bagi perusahaan, begitu hasil Juniper diintegrasikan ke dalam hasil konsolidasi HPE.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart per 25 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $22.56 (per 25 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $20.55 – $21.17 (Fibonacci Retracement 0.618 - 0.705)
Support Penting: $19.60 (level Fibonacci 1.0)
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $22.69 (puncak sebelumnya) dan $25+.
Secara teknikal, saham HPE berada di dekat titik infleksi, yang sering kali mendahului rilis laba Q3. Grafik menunjukkan pola segitiga naik (ascending triangle), sebuah sinyal bullish yang mengindikasikan bahwa harga memiliki potensi untuk menembus level resistensi di atasnya. Jika harga terkoreksi ke zona akumulasi sehat di kisaran $20.55–$21.17, ini bisa menjadi peluang beli yang menarik. Selama harga bertahan di atas support penting $19.60, potensi kelanjutan tren naik sangat besar.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $20.55 – $21.17 (Ideal untuk dollar-cost averaging menjelang Q3) Stop Loss: < $19.50 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus)
Target Profit (TP):
TP1: $22.69 (Puncak sebelumnya)
TP2: $25.00+ (Target harga optimis)
Akuisisi Juniper Networks: Katalis Utama
Akuisisi Juniper adalah langkah strategis yang akan mengubah struktur pendapatan dan profitabilitas HPE.
Gambaran Kesepakatan: Akuisisi Juniper selesai pada 2 Juli 2025, dengan nilai ekuitas sekitar $14 miliar. CEO Juniper sebelumnya, Rami Rahim, kini memimpin bisnis "HPE Networking" yang baru.
Manfaat Finansial: Manajemen HPE memperkirakan akuisisi ini akan meningkatkan laba per saham non-GAAP di tahun pertama dan membuat bisnis gabungan jaringan menyumbang lebih dari 50% dari total laba operasi perusahaan. Berdasarkan data 2024, pendapatan gabungan dari Intelligent Edge dan Juniper mencapai ~$9.6 miliar, dengan laba operasi ~$1.4 miliar. Ini memang akan mendominasi laba operasi HPE yang FY24-nya hanya ~$2.19 miliar.
Dampak Jangka Panjang: Dengan pertumbuhan pendapatan yang diproyeksikan melonjak pasca-integrasi (15.15% di FQ3 2025 dan 23.22% di FQ1 2026), akuisisi ini diharapkan menjadi pendorong pertumbuhan utama.
Momentum di AI dan Tantangan Server
Selain Juniper, momentum di segmen AI juga menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan, meskipun segmen server masih menjadi beban.
AI Systems: Momentum di segmen AI sangat kuat. Di Q2, perusahaan mencatat pesanan baru senilai $1.1 miliar dan memiliki backlog sebesar $3.2 miliar. Pendapatan dari AI mencapai $1.0 miliar, naik lebih dari 10% QoQ, melampaui panduan awal.
Pemulihan Intelligent Edge: Pendapatan Intelligent Edge pulih menjadi $1.2 miliar di Q2, naik 8% YoY. Ini adalah kenaikan YoY pertama dalam lima kuartal.
Masalah Segmen Server: Segmen server masih menjadi masalah. Di Q2, margin operasi hanya 5.9%, turun 510 bps YoY. Penurunan ini sebagian disebabkan oleh pergeseran bisnis, tetapi penurunan sequential tetap mengkhawatirkan. Manajemen memandu margin di Q3 di kisaran mid-to-high single digits, menunjukkan pemulihan penuh hingga 10% mungkin tidak terjadi sampai akhir FY25.
Valuasi dan Kesimpulan
Valuasi HPE saat ini sangat menarik, terutama dengan katalis yang akan datang.
Valuasi Terhadap Median Sektor: HPE diperdagangkan pada multiples yang jauh di bawah median sektornya. Misalnya, P/E forward 11.31x, jauh di bawah median 23.01x. P/S forward juga 73% di bawah median sektor.
Valuasi Historis: Meskipun demikian, valuasi saat ini sedikit di atas rata-rata 5 tahunnya. Ini menunjukkan bahwa sahamnya mulai dihargai seiring dengan perbaikan fundamental.
Kesimpulan: Integrasi Juniper dan momentum di segmen AI akan menjadi katalis utama. Meskipun segmen server menekan margin, potensi pertumbuhan dan valuasi yang menarik membuat HPE menjadi pilihan strong buy menjelang laporan Q3.
✅ Akuisisi Juniper sebagai katalis utama
✅ Momentum kuat di segmen AI
✅ Valuasi yang sangat menarik
⚠️ Margin server yang lemah
Rating:STRONG BUY. 📈💻💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
