Analisis Saham - GitLab (GTLB)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

GitLab (NASDAQ: GTLB) adalah pemain dominan di pasar DevSecOps yang selama ini kurang mendapat perhatian, namun justru menyimpan potensi besar jangka panjang. Setelah penurunan harga akibat panduan Q2 yang sedikit di bawah ekspektasi, saham ini kini diperdagangkan dengan valuasi jauh lebih wajar (PS <10x).

GTLB mencatat pertumbuhan revenue 27% YoY, FCF margin sebesar 49%, dan memperluas cakupan AI (GitLab Duo) serta sertifikasi FedRAMP untuk klien pemerintahan. Dengan fundamental tetap solid dan valuasi mulai masuk akal, GTLB adalah salah satu AI software pick terbaik saat ini.

Analisis Teknikal

• Harga Saat Ini: $43.71

• Area Akumulasi Ideal: $33.41 – $38.23

• Support Kuat: $33.41

• Resistensi Jangka Pendek: $48.00

• Target Jangka Menengah: $62.00

• Target Jangka Panjang: $75.00+

GTLB sedang berada dalam fase base building setelah sell-off pasca earnings. Koreksi ke area $33–$38 akan menjadi entry zone ideal untuk menargetkan breakout ke atas $60 jika pasar mulai menghargai kembali kekuatan fundamentalnya.

Setup Trading

• Buy Zone Akumulasi: $33.41 – $38.23

• Stop Loss: < $32.00

• Target Profit (TP):

• TP1: $48.00

• TP2: $62.00

• TP3 (Bull Case): $75.00+

Potensi Keuntungan dan Risiko

✅ Revenue tumbuh 27% YoY, Net Retention Rate 122%
✅ FCF margin tinggi: 49% di Q1/25
✅ Sertifikasi FedRAMP → membuka peluang sektor publik
✅ GitLab Duo (AI suite) makin luas → daya saing meningkat
✅ PS Ratio sudah di bawah 10x = valuasi makin menarik
⚠️ Masih mencatat rugi GAAP (SBC ~25% dari revenue)
⚠️ Panduan FY26 di bawah ekspektasi → short-term tekanan harga
⚠️ Persaingan dari GitHub (Microsoft) tetap ketat

Fundamental Kunci & Katalis

1. Pertumbuhan Revenue & Profitabilitas

• Revenue Q1/25: +27% YoY

• Base customers tembus 10.000

• GAAP loss menyempit ke $34M (vs $53M tahun lalu)

• Potensi GAAP breakeven di FY2026

2. GitLab Duo (AI Integration)

• Fitur AI kuat untuk developers: Vulnerability Resolution, Code Review Summary

• Integrasi Amazon Q = akses ke ekosistem AWS

• Potensi margin expansion jika AI monetisasi berhasil

3. FedRAMP Certification = Sektor Pemerintah

• Membuka pasar baru untuk kontrak publik

• Fokus pada keamanan dan compliance → moats defensif

4. Valuasi Mulai Masuk Akal

• PS multiple sekarang: 9.7x

• Sebelumnya dihargai 16x → rerating bisa terjadi

• FCF positif & neraca bersih = modal untuk buyback + growth

5. Balance Sheet Super Kuat

• Kas & setara kas > $1.1 miliar

• Tanpa utang

• Siap funding ekspansi tanpa dilusi besar

Pandangan Analis

• Wall Street Rating: STRONG BUY (4.51 dari 5)
  Dari 29 analis:
  ✅ 19 Strong Buy
  ✅ 6 Buy
  ⚠️ 4 Hold
  ❌ 0 Sell / Strong Sell

• Target Harga Konsensus 12 Bulan:

• Base Case = $62.00

• Bull Case = $75.00 – $85.00 (jika AI monetisasi + GAAP breakeven)

• Bear Case = $33.00 (jika growth guidance diturunkan lebih lanjut)

Kesimpulan

GitLab adalah perusahaan yang secara fundamental sangat solid, cash-rich, dan sudah profitable dari sisi FCF. Meskipun guidance diturunkan sedikit, pasar overreact dan membuka peluang untuk entry di valuasi lebih menarik.

✅ Dominasi di pasar DevOps masih utuh
✅ Growth kuat, cash tinggi, dan sertifikasi pemerintah
✅ Valuasi sudah di bawah 10x PS
⚠️ Short-term weakness = justru peluang untuk investor sabar

BUY di zona $33–$38, target jangka menengah $62 dan long term ke $75++. Salah satu saham AI + DevSecOps terbaik untuk disimpan 6–12 bulan ke depan.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.