Analisis Saham - General Mills (GIS)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

General Mills (NYSE: GIS) tetap pemimpin packaged foods dengan portofolio merek kuat (Cheerios, Betty Crocker, Pillsbury, Nature Valley, Blue Buffalo). Setelah menjual bisnis yogurt (Yoplait), fokus beralih ke kategori lebih bertumbuh: pet food dan organic snacks. Saham menawarkan dividen >5%, streak 6 tahun (Dividend Challenger), payout ≈ 60%, dan FCF yang cukup menutup dividen. Pada forward P/E ~13x, harga kini hanya ~74–83% dari estimasi nilai wajar (~$62) — sehingga rating: BUY untuk investor dividen yang butuh defensif + potensi re-rating.

Analisis Teknis

(Chart 1D per 22 Okt 2025 — lihat gambar)

• Harga saat ini: $48.57

• Zona Akumulasi: $46.4 – $49.3 (base datar berbulan-bulan)

• Invalidation / Cut: <$37.4 (titik gagal struktur turun jauh di bawah base)

• Resist & Target: $65.3 → $75.5 → $90.9

Price telah membuat base mendatar di area $46–49. Skenario probabilitas tinggi: false break kecil di bawah base lalu mean reversion ke $65+. Break & hold di atas $65 membuka jalan ke $75/91 pada 12–24 bulan.

Setup Trading

• Entry bertahap (DCA): di $49 → $47 → $46

• Stop-loss konservatif: $36.9 (di bawah level “Invalidation”)

• TP1 / TP2 / TP3: $65 / $75 / $91

• R/R indikatif: masuk $48, SL $36.9, TP1 $65 ⇒ ~1 : 1.5; TP2/TP3 naik signifikan.

Fundamental Kunci

• Merek & skala memberi moat sempit: #1 di cereal (~30% pangsa), kuat di snack bars, fruit snacks, dan pet food. Skala produksi, pemasaran, dan distribusi → daya tawar rak ritel.

• Portofolio makin “growthy”: deretan akuisisi pet food (Blue Buffalo, Whitebridge, dll.) + organic/snacking.

• Dividen menarik & cukup aman:

• Yield ~5.0%, payout ~60%, FCF ~$2B vs kebutuhan dividen ~$1.35B.

• Streak 6 tahun, CAGR 5 thn ≈ 4%; ruang kenaikan lanjutan low-single-digit.

• Balance sheet: leverage ~3.4x, interest coverage ~5.8x, rating BBB/Baa2 (IG rendah) — bukan super ringan, tapi masih wajar untuk staples.

• Outlook 2026: panduan organic sales -1% s/d +1%, EPS -15% s/d -10% (efek divestasi, volume ritel melemah). Jangka panjang, GIS targetkan percepatan marketing, efisiensi biaya, dan tuck-in M&A.

Risiko

• Inflasi komoditas (gandum, jagung, gula, minyak, dairy) menekan margin.

• Perpindahan ke private label saat tekanan harga konsumen tinggi.

• Leverage relatif tinggi membatasi fleksibilitas (meski masih IG).

• Pertumbuhan dekat-term tertahan (guidance EPS turun); eksekusi integrasi akuisisi tetap krusial.

• Eksposur internasional kecil ⇒ dampak tarif terbatas, tapi juga mengurangi diversifikasi geografis.

Valuasi Singkat

• Forward P/E ~13.3x (diskon vs range historis 5–10 thn).

• Estimasi nilai wajar berbasis 17x FY26E EPS $3.65 ⇒ $62.05.

• Sensitivitas 16–18x ⇒ $58.4–$65.7. Pada $48–49, saham berada di ~74–83% nilai wajar.

• Dengan yield 5% + potensi normalisasi multipel ke 15–17x, total return 12–24 bulan terlihat menarik untuk profil defensif.

Kesimpulan

Bagi investor dividen yang mencari kombinasi yield tinggi, defensif, dan diskon valuasi, GIS layak diakumulasi pada $46–49 dengan horizon income + re-rating. Portofolio merek kokoh, ekspansi pet food/organics, dan FCF yang menutup dividen memberi bantalan saat siklus konsumsi melemah. BUY (akumulasi bertahap).

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.