Analisis Saham - eBay (EBAY)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi, eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) akhirnya kembali mencatat pertumbuhan Gross Merchandise Volume (GMV), didorong oleh inovasi di bidang AI, layanan Live, dan platform periklanan. Perusahaan telah mencapai level tertinggi sepanjang masa, dengan kenaikan saham yang signifikan setelah laporan keuangan yang kuat. Strategi pengembalian modal yang agresif, termasuk pembelian kembali saham besar-besaran dan dividen, telah secara signifikan meningkatkan nilai pemegang saham dan mendukung pertumbuhan EPS. Saat ini, eBay diperdagangkan sekitar 15x target EPS 2026, dengan pertumbuhan EPS 10-12% yang diharapkan. Meskipun tidak lagi menjadi saham dengan diskon yang besar, eBay tetap menarik bagi investor baru yang mencari pertumbuhan stabil dan pengembalian modal yang konsisten.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart per 1 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $91.77 (per 1 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $81.72 – $83.98 (Fibonacci Retracement 0.618 - 0.705)
Support Penting: $77.07
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $92.33 (puncak sebelumnya) dan $100+.
Secara teknikal, saham EBAY telah menunjukkan tren naik yang sangat kuat sejak Juni 2025, mencetak level tertinggi sepanjang masa. Setelah rilis laporan Q2, saham melonjak, menciptakan gap harga yang signifikan. Saat ini, harga sedang mengalami sedikit koreksi sehat, namun momentum bullish tetap kuat. Jika terjadi koreksi yang lebih dalam, zona akumulasi sehat berada di kisaran $81.72 hingga $83.98, yang bertepatan dengan level Fibonacci retracement kunci dari kenaikan terakhir. Selama harga bertahan di atas support penting $77.07, potensi kelanjutan tren naik sangat besar.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $81.72 – $83.98 (Ideal untuk investor baru yang mencari titik masuk) Stop Loss: < $76.00 (Untuk membatasi risiko jika tren berbalik)
Target Profit (TP):
TP1: $92.33 (Puncak sebelumnya)
TP2: $100.00+ (Target psikologis dan potensi upside jangka pendek)
Pertumbuhan GMV: Kembali ke Jalur yang Benar
Setelah bertahun-tahun berjuang, eBay kembali menunjukkan pertumbuhan GMV yang solid, yang menjadi pendorong utama tesis investasi.
GMV Kembali Tumbuh: Setelah periode stagnasi, eBay berhasil mencatat pertumbuhan GMV sebesar 4% di Q2 2025, melampaui panduan yang semula hanya memproyeksikan GMV datar di ~$18.9 miliar. GMV aktual mencapai $19.5 miliar. 2. Momentum AS yang Kuat: Lonjakan pertumbuhan GMV AS yang mencapai 7% di Q2 2025 menjadi pendorong utama, menunjukkan bahwa pasar inti perusahaan kembali kuat.
Inovasi sebagai Pendorong: Sebagian besar pertumbuhan ini didorong oleh platform periklanan yang melonjak menjadi $482 juta, dengan iklan 1P naik 19% YoY. Bersama dengan layanan Live, alat AI seperti shopping agents dan kreasi video AI generatif, serta inisiatif di merek-merek mewah dan barang koleksi, eBay kini memiliki momentum yang solid.
Panduan Q3: eBay memproyeksikan GMV Q3 2025 sebesar ~$19.4 miliar, yang mengindikasikan pertumbuhan yang berkelanjutan. Pertumbuhan pendapatan juga diharapkan mengikuti, dengan target pertumbuhan 4% secara mata uang netral.
Pengembalian Modal: Manfaat Besar bagi Pemegang Saham
Strategi pengembalian modal yang agresif telah menjadi pendorong utama nilai pemegang saham.
Pembelian Kembali Saham yang Agresif: eBay telah menghabiskan sekitar $625 juta untuk pembelian kembali saham kuartalan. Sejak lebih dari satu dekade lalu, jumlah saham beredar telah berkurang drastis dari 1.2 miliar menjadi hanya 470 juta di Q2 2025. Penurunan jumlah saham ini secara signifikan mendukung pertumbuhan EPS. 2. Dividen yang Menarik: Perusahaan juga menawarkan dividen yield 1.5%.
Proyeksi EPS yang Kuat: Berkat pertumbuhan bisnis dan program buyback, eBay diperkirakan akan mencapai EPS $5.50 pada 2025 dan $6.00 pada 2026.
Valuasi dan Kesimpulan
Meskipun eBay tidak lagi menjadi saham dengan diskon yang dalam setelah kenaikan harga yang signifikan, valuasinya tetap wajar.
Valuasi yang Wajar: Pada harga $91, saham ini diperdagangkan sekitar 15x target EPS 2026 ($6.00). Dengan pertumbuhan EPS yang diharapkan sebesar 10% hingga 12% per tahun, rasio P/E terhadap pertumbuhan (PEG) sekitar 1.5x, yang menunjukkan valuasi yang wajar.
Risiko dari Pengurangan Buyback: Saat saham naik ke level yang lebih tinggi, program buyback sebesar $2.5 miliar yang direncanakan untuk tahun ini tidak akan memiliki dampak yang sama besarnya dalam mengurangi jumlah saham. Setiap perubahan dalam strategi buyback oleh manajemen bisa menjadi sinyal menarik (dan berpotensi negatif) tentang valuasi saham.
Kesimpulannya, eBay bukan lagi saham "diskon dalam" seperti beberapa tahun terakhir, tetapi masih menawarkan nilai yang relatif menarik. Dengan pertumbuhan EPS di atas 10%, saham ini seharusnya terus naik seiring dengan pertumbuhan bisnis. Meskipun investor yang sudah memiliki saham mungkin tidak perlu menambah banyak, saham ini tetap menjadi pilihan yang menarik bagi investor baru yang mencari pertumbuhan stabil dan pengembalian modal yang solid.
✅ Pertumbuhan GMV & EPS yang kuat
✅ Pengembalian modal yang agresif
✅ Valuasi yang wajar
⚠️ Tidak lagi diskon besar
⚠️ Persaingan & risiko makro
Rating: BULLISH. 📈📦💼
Disclaimer
Investasi di saham EBAY memiliki risiko terkait dengan persaingan di pasar e-commerce, perubahan tren konsumen, dan volatilitas pasar saham. Investor harus melakukan riset mandiri dan mempertimbangkan toleransi risiko pribadi sebelum berinvestasi.
STOCK STORIES – eBay Inc. (EBAY)
Harga Saat Ini: $91.77
Buy Zone Akumulasi: $81.72 – $83.98
TP1 / TP2: $92.33 / $100.00+
Stop Loss: < $76.00
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
