Analisis Saham - Amazon (AMZN)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) kembali menunjukkan kinerja yang luar biasa di Q2 2025, melampaui ekspektasi pendapatan dan EPS. Namun, sahamnya justru turun setelah jam perdagangan karena panduan laba operasi Q3 yang dianggap konservatif oleh pasar. Menurut kami, ini adalah reaksi yang berlebihan. Amazon terus membuka nilai melalui ekspansi margin, efisiensi operasional, dan inovasi di bidang AI, robotika, dan logistik, yang semuanya mendukung tesis jangka panjang yang kuat. Mesin pertumbuhan Amazon yang terdiversifikasi, mulai dari AWS hingga Prime Video dan Project Kuiper, memberikan optionality signifikan dan eksposur ke tren sekuler yang esensial. Meskipun ada volatilitas jangka pendek, saham AMZN diperdagangkan di bawah multiples valuasi historisnya, menawarkan margin keamanan yang menarik dan membenarkan rating Buy yang kami pertahankan.
Analisis Teknikal
(Berdasarkan chart per 1 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $234.01 (per 1 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $231.41 – $232.84 (Fibonacci Retracement 0.618 - 0.705) Support Penting: $229.26 (level Fibonacci 1.0)
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $236.55 dan $240+.
Secara teknikal, saham AMZN telah menunjukkan tren naik yang kuat, namun baru-baru ini mengalami koreksi sehat setelah rilis Q2. Harga saat ini berada di zona akumulasi yang menarik, bertepatan dengan level Fibonacci retracement kunci. Koreksi ini adalah peluang bagi investor untuk membeli saham di level yang lebih rendah. Selama harga bertahan di atas support penting $229.26, potensi kelanjutan tren naik sangat besar. Reaksi pasar yang negatif terhadap panduan Q3 mungkin menciptakan peluang short-term untuk masuk, dengan target rebound ke puncak sebelumnya di $236.55 dan potensi lebih tinggi ke $240+.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $231.41 – $232.84 (Ideal untuk masuk posisi baru atau menambah) Stop Loss: < $225.00 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus)
Target Profit (TP):
TP1: $236.55 (Puncak sebelumnya)
TP2: $240.00+ (Proyeksi upside jangka pendek)
Hasil Q2 dan Panduan: Reaksi Pasar yang Berlebihan
Kinerja Q2 Amazon jauh dari kata buruk, namun panduan operasional Q3 yang konservatif memicu kekhawatiran pasar.
Mengalahkan Ekspektasi Top & Bottom Line: Di Q2, Amazon melaporkan pendapatan $167.7 miliar, mengalahkan estimasi $162.11 miliar. Laba per saham yang disesuaikan mencapai $1.68, mengalahkan ekspektasi $1.33. Selain itu, panduan pendapatan Q3 di titik tengah juga lebih tinggi dari ekspektasi pasar ($176.75 miliar vs. $173.2 miliar).
Masalah Laba Operasi Q3: Pasar bereaksi negatif karena panduan laba operasi Q3 di titik tengah adalah $18 miliar, lebih rendah dari ekspektasi pasar $19.4 miliar. Namun, perlu dicatat bahwa kisaran panduan mencapai $20.5 miliar, yang berarti perusahaan bisa dengan mudah melampaui ekspektasi. Sebagai perbandingan, laba operasi Q2 adalah $19.2 miliar, melampaui batas atas panduan $17.5 miliar. Reaksi pasar ini tampak berlebihan mengingat banyak faktor positif lainnya.
Sinyal Jangka Panjang yang Kuat dari Laporan Q2
Di luar angka-angka utama, ada banyak sinyal positif yang mendukung tesis jangka panjang Amazon.
Ekspansi Margin yang Menjanjikan: Salah satu area utama di mana Amazon akan membuka nilai adalah margin. Margin operasi di Amerika Utara telah mencapai 7.5% di Q2, mendekati margin Q4 2024 tanpa dorongan musiman. Segmen Internasional juga menunjukkan pergerakan positif dengan margin yang melampaui Q4 2024. Ini menunjukkan bahwa perpaduan pendapatan bergeser ke arah yang lebih menguntungkan, seperti iklan, layanan, dan langganan.
Momentum AWS yang Kuat: AWS mempertahankan momentumnya dengan pertumbuhan 17% YoY. Meskipun sedikit lebih rendah dari beberapa pesaing, AWS tetap berada di posisi yang sangat baik untuk terus memanfaatkan tren sekuler AI dan pertumbuhan cloud.
Inovasi dan Diversifikasi: Amazon mengutip banyak inisiatif kunci di Q2, termasuk:
Acara Prime Day terbesar yang pernah ada.
Ekspansi pengiriman di hari yang sama dan hari berikutnya.
Peluncuran alat GenAI, perluasan Alexa+ Early Access.
Peningkatan armada satelit internet Project Kuiper.
Viewership 2 juta per balapan untuk NASCAR Cup di Prime Video.
Inovasi dengan Amazon Nova (platform AI untuk membangun agen AI).
Pengenalan Vulcan, robot Amazon dengan kemampuan melihat dan menyentuh.
Vulcan sebagai Contoh Kekuatan AI: Robot Vulcan adalah contoh nyata dari masa depan Amazon. Dengan menggunakan AI, Vulcan memiliki "kekuatan sentuhan" untuk menangani produk dengan lebih baik dan belajar dari kesalahannya sendiri, membawa lebih banyak efisiensi ke operasi logistik. Evolusi AI yang berkelanjutan sangat membantu prospek pendapatan dan margin Amazon, tidak hanya di logistik dan AWS, tetapi juga di area seperti produksi konten untuk Prime Video dan fitur-fitur berbayar lainnya.
Valuasi dan Keselamatan Margin
Meskipun dihargai tinggi, Amazon menawarkan margin keamanan yang menarik.
Di Bawah Rata-rata Historis: Saat ini, Amazon diperdagangkan di bawah rata-rata price-to-earnings, EV-to-EBITDA, dan price-to-cash-flow historisnya selama lima tahun terakhir.
Valuasi yang Masuk Akal: Mengingat fundamental yang lebih matang, multiple sekitar 35x forward earnings dianggap adil untuk Amazon. Jika laba bersih terus tumbuh di atas 10% dalam beberapa tahun mendatang, ini akan sejalan dengan total return yang diharapkan.
Potensi Pertumbuhan yang Belum Sepenuhnya Terbuka: Penting untuk dicatat bahwa meskipun margin sudah meningkat, masih ada banyak potensi untuk peningkatan lebih lanjut di berbagai segmen.
Kesimpulan
Amazon adalah salah satu perusahaan terkemuka untuk mendapatkan eksposur ke tren jangka panjang dengan cara yang sangat efisien dan terdiversifikasi. Seperti yang ditunjukkan oleh laporan Q2, perusahaan tidak hanya memberikan kemajuan signifikan dalam fundamental, tetapi juga memiliki banyak proyek yang akan terus menghasilkan hasil di tahun dan dekade mendatang. Oleh karena itu, kami mempertahankan rating Buy untuk Amazon.
✅ Diversifikasi bisnis yang luar biasa
✅ Eksekusi kuat & inovasi konstan
✅ Margin meningkat di ritel & AWS
⚠️ Reaksi pasar yang berlebihan terhadap panduan
⚠️ Risiko persaingan & regulasi
Rating: BUY. 📈📦💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
