Analisis Saham - Delta Air Lines, Inc. (DAL)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Delta Air Lines (NYSE: DAL) tetap case ultra-bullish: strategi premium upsell dan loyalty menaikkan yield tanpa perlu mengejar volume, sementara arus kas bebas kuat dan neraca makin sehat. Manajemen menargetkan pertumbuhan EPS ~10% dan operating margin mid-teens, dengan potensi buyback agresif saat leverage turun. Valuasi masih murah (FWD P/E ~10x), sehingga weakness justru kesempatan akumulasi.

Analisis Teknis

(Chart 4H per 17 Sep 2025)
Harga Saat Ini: $57.86
Zona Akumulasi Sehat (Fibo): $55.60 – $54.42 (konfluensi 0.618–0.705)
Support Tambahan: $57.19 (0.5)
Target Jangka Menengah: $63.94 → $69.94 (zona supply besar) → $80.13
Invalidation: $45.33

Harga melakukan pullback terkontrol dari puncak terbaru dan kini mendekati buy zone Fibo 0.618–0.705. Skenario dasar: dip ke $55–54, reclaim $57.2 → dorongan ke $63.9, lalu uji $69.9; valid selama $54.4 bertahan. Kehilangan $45.33 membatalkan struktur swing bullish.

Setup Trading

• Buy (DCA): $55.60 – $54.42

• Stop Loss: < $54.00 konservatif (atau < $45.33 untuk HTF swing)

• Target Profit:

• TP1: $63.94

• TP2: $69.94

• TP3: $80.13 (ekstensi; trail ketat di atas $70)

Fundamental & Katalis

• Model premium berhasil: Q2’25 premium revenue +5% YoY, loyalty revenue +8%; industri low-cost tertekan—mencerminkan mix shift yang mendukung yield.

• Panduan 2025 terjaga: EPS $5.25–$6.25, FCF $3–$4B, Q3 revenue +2%–4%; Q3 op margin ~10% jadi pijakan menuju mid-teens.

• Neraca & fleksibilitas: Net debt ~ $12B, $40B+ unencumbered assets, PP&E ~$45B; dividen ~1% dan ruang buyback besar saat prioritas pelunasan utang mereda.

• Valuasi diskon: pada harga ~$58, DAL hanya ~8–9x EPS 2026 target pasar; berpotensi re-rating mendekati transport industrials saat volatilitas sektor mereda.

Valuasi: Murah untuk Kualitas Arus Kas Ini

• FWD P/E ~10x, di bawah banyak industrial transports meski unit economics membaik.

• Jika EPS mencapai ~$7–8 pada 2027 sebagaimana lintasan manajemen/analis, multiple normal 12–13x menyiratkan harga $84–$104 (tanpa memasukkan buyback).

Kesimpulan

Delta berada di fase quality compounder versi maskapai: premium mix ↑, loyalty ↑, FCF kuat, dan neraca aman. Secara teknikal, harga mendekati zona akumulasi; secara fundamental, risk-reward condong positif dengan banyak self-help catalysts.

Rating: BUY. 🛫

✅ Premium & loyalty menaikkan yield
✅ FCF $3–4B + potensi buyback
✅ Neraca kuat (aset tak beragunan besar)
✅ Valuasi masih kompres

⚠️ Sensitivitas biaya bahan bakar & siklus makro
⚠️ Headline sektor/kapasitas bisa gerus multiple jangka pendek
⚠️ Regulasi & kompetisi rute

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.