Analisis Saham - Coursera, Inc. (COUR)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Q3 kuat: pendapatan $194.2M (+10% YoY), EBITDA adj. $15.6M (margin 8%); segmen Consumer (Coursera Plus) +13% YoY jadi motor utama.
Guidance FY25 dinaikkan: revenue $750–$754M (+8–9% YoY), EBITDA adj. ≈$60M.
Neraca tebal: kas $797.7M → EV ≈ $712M ⇒ EV/FY25 EBITDA ~11.8x (murah untuk platform edukasi digital dengan tailwind AI).
Katalis: integrasi Coursera di ChatGPT (top-of-funnel akuisisi), >12.000 kursus (+44% YoY), 191M learners & ~1.000 kursus GenAI.
Rating: BUY — koreksi pasca-earnings membuka peluang akumulasi.
Analisis Teknis
(Chart mingguan per 27 Okt 2025)
Harga Saat Ini: $9.20
Zona Akumulasi Sehat (Fibo): $8.74 (0.618) – $8.06 (0.705)
Resistance Terdekat: $9.67 (0.5 retrace)
Target Swing: $13.59
Target Ekstensi: $16.57
Invalidation Struktur: < $5.74
Harga turun ke area Fibo bawah setelah gap earnings. Skenario dasar: pantulan dari $8.7–8.1 → retest $9.67 → lanjutan ke $13.6; break & hold di atas $13.6 membuka jalan ke $16.6.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $8.74 – $8.06 (bertahap/averaging)
Stop Loss: < $7.90 (konservatif; invalidasi penuh di $5.74)
Target Profit (TP):
TP1: $9.67
TP2: $13.59
TP3: $16.57
Kinerja & Operasional Terbaru
Q3 2025: Revenue $194.2M (+10% YoY), beat konsensus; Consumer +13% YoY (percepatan dari Q2), Enterprise +6% YoY (melambat, siklikal makro).
Learners: 191 juta (+8 juta net-new di Q3); >12k course (+44% YoY); enrolment ~14 learner/menit pada kursus GenAI.
Model bisnis: fokus Coursera Plus ($59/bln atau $399/thn) meningkatkan engagement & retention.
Katalis Pertumbuhan
Integrasi ChatGPT (OpenAI Apps): kanal akuisisi “top-of-funnel” baru; mempermudah discovery → potensi driver sign-up & conversion ke Plus.
AI-led content & tools: Coursera Coach, Role Play → pengalaman belajar lebih personal, meningkatkan ARPU & retensi.
Katalog & brand partner yang kian luas (universitas/top company) → diferensiasi & pricing power.
Neraca kas besar → ruang untuk R&D/AI, partnership, dan buyback jika dibutuhkan; resiko likuiditas minim.
Valuasi & Kerangka Return
Pada harga ~$9, EV ≈ $712M vs EBITDA adj. FY25 ≈ $60M → EV/EBITDA ~11.8x.
Untuk platform consumer-internet dengan tailwind AI & margin yang memperbaiki, multiple ini diskon. Re-rating ke 14–16x EV/EBITDA berpotensi memberi +20–35% upside di luar pergerakan harga murni.
Risiko Utama
Perlambatan Enterprise berkepanjangan (siklus anggaran korporat) menunda ekspansi margin.
Ketergantungan akuisisi via platform pihak ketiga (mis. perubahan kebijakan OpenAI/App store).
Persaingan ed-tech & biaya konten meningkat, menekan gross margin jika monetisasi tidak seimbang.
Makro lemah → konversi & retention konsumen turun.
Kesimpulan
Secara fundamental COUR menunjukkan pertumbuhan sehat, profitability yang membaik, serta tailwind AI yang nyata. Koreksi pasca-earnings membuat valuasi kembali value-stock level dengan neraca kas jumbo sebagai bantalan risiko. Akumulasi bertahap di $8.7–8.1 menawarkan risk-reward menarik menuju $13.6 bahkan $16.6 jika katalis bekerja.
Rating: BUY (akumulasi di weakness).
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
