Analisis Saham - ASML (ASML)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Harga saham ASML mengalami underperform terhadap S&P 500 karena ketegangan perdagangan dan pembatalan pesanan terkait China, tetapi kepemimpinan teknologinya tetap utuh. Meskipun ada pembatalan pesanan senilai €1.4 miliar dari China, ASML memberikan hasil Q2 yang kuat dengan pertumbuhan pendapatan 31% dan laba per saham (EPS) naik 47% YoY. Panduan mencerminkan ketidakpastian, terutama terkait China, tetapi ASML masih mengharapkan pertumbuhan penjualan 15% dan margin yang kokoh untuk tahun ini. Kami mempertahankan peringkat "Strong Buy" karena posisi unik ASML membenarkan valuasi yang lebih tinggi meskipun ada risiko jangka pendek.
Analisis Teknikal
https://www.tradingview.com/chart/3ojrcvP8/?symbol=NASDAQ%3APLTR
(Berdasarkan chart per 21 Agustus 2025)
Harga Saat Ini: $749.49 (per 20 Agustus 2025)
Zona Akumulasi Sehat: $651.68 – $673.27 (Fibonacci Retracement 0.618 - 0.705) Support Penting: $578.51 (level Fibonacci 1.0)
Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $826.56 (puncak sebelumnya) dan $1,038.88+.
Secara teknikal, saham ASML telah mengalami volatilitas tinggi, terutama setelah mencapai puncaknya di atas $1,000. Harga saat ini berada di atas tren naik jangka panjang, tetapi masih dalam fase koreksi dari puncak. Zona akumulasi sehat berada di kisaran $651.68 hingga $673.27. Jika harga terkoreksi ke zona ini, ini bisa menjadi peluang beli yang menarik.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $651.68 – $673.27 (Ideal untuk dollar-cost averaging setelah koreksi) Stop Loss: < $570.00 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus) Target Profit (TP):
TP1: $826.56 (Puncak sebelumnya)
TP2: $914.53 / $1,038.88+ (Target harga optimis)
Kinerja Q2 dan Panduan: Melebihi Ekspektasi, Tapi Tertekan Ketidakpastian
Meskipun ada ketidakpastian eksternal, ASML menunjukkan kinerja fundamental yang kuat.
Mengalahkan Panduan: ASML berhasil mencapai panduan penjualan di batas atas, melaporkan penjualan €7.7 miliar, naik 31% YoY. Laba per saham melonjak 47% YoY menjadi €5.90, mengalahkan ekspektasi. Margin kotor juga melampaui ekspektasi.
Masalah Bookings: Pemesanan selama kuartal tersebut sebesar €5.5 miliar, datar dari tahun lalu. Namun, tanpa pembatalan pesanan €1.4 miliar dari China, pemesanan akan naik sekitar 25% YoY. Ini menunjukkan bahwa permintaan mendasar tetap kuat.
Konsentrasi Penjualan ke China: Penjualan ke China menyumbang 27% dari total penjualan, naik dari perkiraan awal 20% untuk tahun ini. Peningkatan ini menimbulkan kekhawatiran tentang "eksposur berisiko," meskipun penjualan ini didorong oleh permintaan untuk chip yang tidak tercakup dalam pembatasan ekspor.
Valuasi: Premium yang Dibenarkan
Meskipun valuasi terlihat tinggi, posisi unik ASML membenarkan premi tersebut.
Tekanan pada Estimasi: Estimasi laba dan arus kas bebas untuk tahun 2026 dan 2027 telah diturunkan. Namun, ini sebagian besar disebabkan oleh ketidakpastian perdagangan, bukan kelemahan fundamental.
Valuasi Terhadap Pesaing: ASML diperdagangkan pada multiple yang lebih tinggi dari rata-rata sektor, tetapi posisinya sebagai satu-satunya pemasok mesin EUV menjadikannya unik. ASML adalah "pembeli" di pasar semikonduktor, dan pasar mungkin akan menghargainya dengan premi yang lebih tinggi begitu ketegangan perdagangan mereda.
Target Harga: Target harga dasar kami adalah $846, yang menyiratkan upside 13%. Jika risiko mereda, target harga bisa mencapai $960+.
Kesimpulan
Kami yakin bahwa meskipun ASML menghadapi masalah dengan China, harga saham saat ini tidak sepenuhnya mencerminkan peran utama perusahaan dalam memajukan kemampuan manufaktur chip global. ASML akan tetap menjadi produsen terkemuka untuk mesin semikonduktor canggih selama bertahun-tahun, memberikan peluang bagi investor.
✅ Kepemimpinan teknologi yang tak tergantikan
✅ Kinerja keuangan yang kuat
✅ Potensi upside yang signifikan dari valuasi saat ini
⚠️ Risiko politik dan ketidakpastian perdagangan
Rating:STRONG BUY. 📈🔬💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
