Analisis Saham - AMD (AMD)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) menunjukkan kinerja Q2 FY25 yang kuat, melampaui ekspektasi pendapatan dan laba, dengan margin yang stabil meskipun ada hambatan ekspor ke China. Pendapatan pusat data naik 14% YoY, didorong oleh rekor adopsi prosesor EPYC dan traksi yang cepat untuk akselerator Instinct MI350. Kemenangan kontrak AI sovereign yang signifikan, seperti kesepakatan multi-miliar dolar dengan HUMAIN, memposisikan AMD sebagai pemain utama dalam infrastruktur AI. Meskipun sahamnya mengalami underperform terhadap S&P 500 karena ketegangan perdagangan dan kekhawatiran pertumbuhan, kepemimpinan teknologi AMD tetap utuh. Kami mempertahankan peringkat "Strong Buy" dengan target harga berbasis valuasi yang tinggi, karena posisi unik AMD membenarkan premi meskipun ada risiko jangka pendek.
✅ Kinerja Q2 yang kuat dengan pertumbuhan pendapatan 28% YoY dan margin 54% ✅ Pertumbuhan pesat di segmen pusat data (+14% YoY) ✅ Kepemimpinan teknologi dengan prosesor EPYC dan akselerator Instinct ✅ Kemenangan kontrak Sovereign AI dan Hyperscaler yang signifikan ✅ Valuasi yang menarik relatif terhadap prospek pertumbuhan
⚠️ Dampak kontrol ekspor AS ke China yang memengaruhi pendapatan dan profitabilitas ⚠️ Kinerja saham tertinggal dari pasar luas ⚠️ Valuasi yang terlihat mahal secara absolut ⚠️ Volatilitas pasar semikonduktor
Analisis Teknikal
Harga Saat Ini: $163.71 (per 21 Agustus 2025) Zona Akumulasi Sehat: $133.97 – $146.48 (Zona demand historis) Support Penting: $133.97 Target Jangka Menengah: Potensi rebound menuju $180+ (puncak sebelumnya) dan $210+.
Secara teknikal, saham AMD telah mengalami koreksi yang sehat setelah periode rally yang kuat. Harga saat ini berada di atas trendline support jangka panjang, namun telah turun dari puncaknya. Jika harga terkoreksi lebih lanjut ke zona akumulasi di kisaran $133.97–$146.48, ini bisa menjadi peluang beli yang menarik. Selama harga bertahan di atas support penting $133.97, potensi kelanjutan tren naik sangat besar.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $133.97 – $146.48 (Ideal untuk dollar-cost averaging setelah koreksi) Stop Loss: < $130.00 (Untuk membatasi risiko jika level support penting ditembus) Target Profit (TP):
TP1: $180.00+ (Puncak sebelumnya)
TP2: $210.00+ (Target harga optimis)
Kinerja Q2: Mengalahkan Ekspektasi dan Momentum AI
AMD terus menunjukkan fundamental yang kuat, meskipun ada hambatan eksternal.
Pendapatan dan Margin Kuat: Pendapatan Q2 naik 28% YoY menjadi $8.7 miliar. Pendapatan pusat data naik 14% YoY menjadi $3.2 miliar, menyumbang 42% dari total pendapatan. Margin kotor non-GAAP meluas menjadi 54%, menandai kuartal keenam berturut-turut kenaikan margin YoY.
Adopsi EPYC yang Mengesankan: Prosesor EPYC mencapai rekor adopsi, menandai kuartal ke-33 berturut-turut pangsa pasar meningkat.
Traksi MI350: Akselerator Instinct MI350 mulai berproduksi lebih cepat dari jadwal, dengan 7 dari 10 pembuat model AI teratas di dunia menggunakan produk AMD. Kesepakatan Sovereign AI, termasuk yang multi-miliar dolar dengan HUMAIN di Arab Saudi, semakin memperkuat posisi AMD.
China dan Tantangan Jangka Pendek
Kontrol ekspor AS ke China menjadi masalah utama yang menekan kinerja AMD.
Dampak Pembatasan Ekspor: Pembatasan ekspor MI308 ke China menyebabkan penurunan nilai inventaris senilai $800 juta, memangkas margin kotor menjadi 43% dari 54% yang disesuaikan. Ini juga mengakibatkan kerugian operasional $155 juta di segmen pusat data.
Solusi "Pay-to-Play": Meskipun ada pembatasan, kesepakatan baru memungkinkan penjualan MI308 ke China dengan pengurangan pendapatan 15%. Meskipun ini mengurangi margin, ini adalah langkah positif untuk memulihkan pendapatan yang hilang.
Ketidakpastian Regulasi: Regulasi yang terus berubah dan ketidakpastian seputar penjualan ke China dapat menyebabkan volatilitas dalam keuangan AMD di masa depan.
Kesimpulan
AMD sedang bertransisi dari penantang menjadi pemimpin AI full-stack. Meskipun menghadapi hambatan ekspor, eksekusi perusahaan telah membaik, margin stabil, dan peluncuran MI400 menjanjikan skala transformasional. Valuasi yang terlihat mahal dibenarkan oleh potensi pertumbuhan yang luar biasa. AMD adalah pilihan Strong Buy yang menarik bagi investor jangka panjang yang mencari eksposur ke infrastruktur AI generasi berikutnya.
✅ Pemimpin AI & pusat data ✅ Pertumbuhan pesat & margin stabil ✅ Katalis MI400 & kontrak sovereign AI ⚠️ Risiko ekspor ke China
Rating:STRONG BUY. 📈🧠💼
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
