Analisis Saham - Advanced Micro Devices (AMD)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) melonjak >30% setelah OpenAI mengumumkan rencana pusat data 1GW yang akan memakai GPU MI450 mulai 2026—bagian dari komitmen pasokan setara 6GW daya komputasi. Dengan patokan biaya ≈$50 miliar per 1GW, paket kerja sama berpotensi bernilai hingga ~$300 miliar dalam beberapa tahun. Paket tersebut juga mencantumkan warrant bagi OpenAI untuk membeli ~160 juta saham AMD (~10% dilusi maksimum, bertahap sesuai progres pembangunan).

Kesepakatan ini menjadi validasi strategis jalur AI AMD di bawah Lisa Su: portofolio Instinct MI kini diposisikan sebagai alternatif selevel/lebih efisien vs. GPU Nvidia generasi Rubin untuk beban kerja pelatihan & inferensi LLM berskala hiper. Di sisi fundamental, kami menaikkan ekspektasi data center revenue run-rate jangka panjang dan menganggap AMD berada pada jalur CAGR pendapatan ~25% hingga 2030 dengan peluang market cap $1T.

Risiko kunci: eksekusi (kapasitas wafer/advanced packaging & software stack ROCm), dilusi dari warrant, dan ketergantungan awal ke OpenAI. Namun, kombinasi permintaan AI siklikal multi-tahun, pipeline pelanggan hyperscale lain, dan percepatan ekosistem perangkat lunak membuat risk-reward tetap menarik.

Analisis Teknis

(Berdasarkan chart 4H per 7 Oktober 2025)

Harga Saat Ini: $203.67

Zona Akumulasi Sehat: $188.37 – $172.62 (Fibo 0.5–0.705)

Support Penting: $149.96

Target Jangka Menengah: $226.78 → $250+, dengan ekstensi menuju $281 bila momentum berlanjut.

Struktur uptrend sejak Mei tetap utuh. Lonjakan gap pasca berita diikuti pullback wajar. Area $188–$173 adalah demand block berimpitan dengan retracement Fibonacci dan basis konsolidasi terakhir—zona beli bertahap (DCA) yang sehat. Penembusan kembali $214–$218 mengonfirmasi trend continuation ke $226–$230 (puncak gap spike), lalu $250. Breakout bersih di atas $226 membuka jalan leg ekspansi menuju $281.

Setup Trading

Buy Zone Akumulasi: $188.37 – $172.62

Stop Loss: < $169.00 (di bawah 0.705 & wick demand; disiplin risiko)

Target Profit (TP):

TP1: $226.78 (mengisi area spike/target Fibo 0%)

TP2: $250.00 (resisten psikologis & measured move)

TP3: $281.38 (ekstensi pada puncak proyeksi)

Manajemen posisi: skala masuk 3 tahap dalam zona akumulasi; kunci sebagian di TP1, trail stop di atas higher-low terakhir.

Fundamental & Katalis Utama

1) “Oracle Moment” ala AMD—Tetapi Lebih Besar

OpenAI x AMD: pasokan GPU MI450 untuk 1GW data center (2026), total 6GW setara ~$300B nilai proyek multi-tahun (estimasi berbasis $50B/GW).

Warrant 160M saham: insentif alokasi & kapasitas jangka panjang, menyejajarkan kepentingan—namun menjadi potensi dilusi bertahap.

Strategic fit: OpenAI diversifikasi dari ketergantungan Nvidia; AMD memperoleh anchor tenant berskala hiper untuk memacu ekosistem ROCm, pustaka AI, dan developer tooling.

2) Kompetitif vs. Nvidia

Instinct MI450 diproyeksikan memberi perf/W unggul di training dan inference untuk transformer-based LLMs, memanfaatkan HBM3e & interkoneksi skala rak.

Ekosistem ROCm makin matang (PyTorch/XLA, Triton, kernels cuDNN-equiv), mengurangi switching cost.

Supply chain: kemitraan TSMC (N5/N4 + kapasitas CoWoS/SoIC) krusial; visibility kapasitas menjadi penentu realisasi pendapatan 2026–2028.

3) Model Keuangan: Jalan ke $1 Triliun

Revisi target Data Center: dari $70B → ~$100B annualized pada 2030 (didorong AI accelerators + CPU EPYC untuk orchestration/IO).

CAGR pendapatan jangka menengah ~25%; mix shift ke akselerator AI meningkatkan GM% & FCF conversion.

Skenario harga wajar: EPS ≈ $15 (post-dilusi) x P/E 25x → $375 (jangka menengah); skenario bull dengan multiple expansion di siklus AI → $500–$775, mengimplikasikan $1.0–$1.4T market cap.

4) Apa Artinya Untuk Nvidia & Pasar AI?

Permintaan AI bersifat non-zero sum dalam 2–3 tahun: workload & models tumbuh lebih cepat dari pasokan. AMD menambah kapasitas industri, bukan sekadar mengambil alih.

AMD + OpenAI memberi daya tawar baru pada pelanggan hyperscale lain untuk multi-sourcing.

Valuasi: Mahal, Tapi Selaras Siklus

Market Cap: ~$267B

FWD P/E: ~42x

YoY Revenue Growth: ~27%
Valuasi premium vs semikonduktor tradisional layak karena opsionalitas AI (akselerator bernilai tinggi, margin lebih tebal, kontrak multi-tahun). Re-rating dapat berlanjut bila bukti shipments MI450 & software adoption terus naik pada 2026.

Risiko

Eksekusi & Kapasitas: bottleneck advanced packaging (HBM/CoWoS) atau yield dapat menunda pengakuan pendapatan.

Dilusi: realisasi warrant 160M menekan EPS jangka pendek—perlu dikompensasi oleh gross profit proyek.

Konsentrasi Pelanggan: ketergantungan awal pada OpenAI; perubahan pendanaan/strategi mereka bisa menggeser jadwal ramp.

Siklus Modal AI: capex digestion di 2027–2028 berpotensi menimbulkan fase air-pocket.

Kompetisi: respons Nvidia (Rubin/Blackwell next) & akselerator custom (ASICs) dari hyperscale.

Kesimpulan

Kesepakatan AMD–OpenAI adalah titik infleksi yang mempercepat kredibilitas dan runway pertumbuhan AMD di AI. Secara teknikal, pullback ke $188–$173 adalah peluang akumulasi dengan rasio risiko-imbalan menarik menuju $226 → $250 → $281. Secara fundamental, kami melihat jalur cepat ke $1T market cap bila eksekusi pasokan & ekosistem software berjalan sesuai rencana.

✅ Validation permintaan AI skala hiper
✅ Upside pendapatan data center & margin
✅ Peluang multiple expansion di siklus AI
⚠️ Eksekusi, dilusi warrant, konsentrasi pelanggan

Rating: STRONG BUY. 🔥🤖📈

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.