Analisis Saham - Marvell Technology (MRVL)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) kini memasuki era pertumbuhan baru dengan katalis besar dari ramp-up XPU bersama AWS, kemitraan strategis dengan Nvidia, dan fokus penuh ke segmen data center setelah menjual bisnis otomotif. Dengan valuasi target $114 (23.6x eFY27 EV/aEBITDA), MRVL punya potensi upside >75% dari harga saat ini.
Penjualan bisnis Ethernet otomotif senilai $2.5 miliar dan prospek pertumbuhan pendapatan berbasis AI menjadikan Marvell sebagai salah satu saham semikonduktor AI paling underpriced saat ini.
Analisis Teknikal
Harga Saat Ini: $64.60
Area Akumulasi Ideal: $61.27 – $62.61 (zona support + Fibonacci + trendline)
Support Penting: $61.27
Resistensi Jangka Pendek: $65.89
Target Valuasi Jangka Menengah: $75.00 – $114.00
MRVL sedang membentuk pola higher low dengan support kuat di zona trendline + Fibo retracement. Koreksi menuju $61–62 bisa jadi entry strategis menjelang earnings Q1 ’26 yang dirilis 29 Mei 2025.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $61.27 – $62.61
Stop Loss: < $60.00
Target Profit (TP):
TP1: $65.89
TP2: $75.00
TP3: $114.00 (target fair value eFY27)
Potensi Keuntungan dan Risiko
Dengan valuasi target $114 dan downside terbatas di bawah $60, risk:reward MRVL sangat atraktif menjelang laporan keuangan. Potensi upside diperkuat oleh:
✅ Earnings uplift dari ramp-up XPU AWS
✅ Kemitraan Nvidia untuk NVLink Fusion
✅ Fokus penuh ke AI datacenter pasca divestasi otomotif
✅ Sentimen AI dan belanja hyperscaler yang terus naik
⚠️ Risiko tetap datang dari ketidakpastian tarif & tekanan valuasi akibat kondisi pasar global.
Fundamental Kunci & Katalis
Ramp-Up XPU AWS di eFY26
Marvell akan memulai produksi besar chip XPU custom untuk Amazon.
Target pasar: workload AI enterprise via cloud.
Menurut Gartner, adopsi AI enterprise naik ke 80% pada 2026.
Kemitraan Strategis dengan Nvidia
MRVL akan menyediakan platform silicon custom terintegrasi dengan NVLink Fusion.
Kombinasi XPU + NVLink = kinerja rack-scale AI terbaik.
Penjualan Bisnis Otomotif ke Infineon ($2.5 miliar)
Menghasilkan likuiditas besar untuk perkuat neraca.
Fokus dialihkan 100% ke AI & datacenter (72% dari revenue FY25).
Pertumbuhan AI Cloud Masih Awal
Hanya 42% enterprise yang gunakan AI secara aktif.
Amazon: 85% IT spending masih on-premise.
Belanja hyperscaler 2024: $225 miliar dan meningkat di 2025.
Valuasi Diskon Dibanding Potensi EPS
EPS Q1 ’26 diproyeksikan $0.62 vs guidance tengah.
EV/EBITDA saat ini ~35x, target penulis di 23.6x FY27 EBITDA = $114/share.
Pandangan Analis
Wall Street Rating: BUY (4.48 dari 5)
Dari 37 analis:
✅ 23 Strong Buy
✅ 9 Buy
⚠️ 5 Hold
❌ 0 SellTarget Harga Konsensus 12 Bulan:
Base Case = $88
Bull Case = $114 (basis EV/aEBITDA FY27)
Bear Case = $60 jika earnings meleset dan trade war memburuk
Kesimpulan
Marvell memasuki fase pertumbuhan pendapatan baru berbasis AI, dipimpin oleh kontrak besar dengan AWS, kemitraan Nvidia, dan langkah strategis keluar dari segmen otomotif. Dengan EPS naik, valuasi bersahabat, dan AI tailwinds, MRVL adalah kandidat multibagger untuk 2025–26.
✅ Valuasi premium = justified (future earnings support)
✅ AI adoption belum mencapai puncak
✅ Nvidia + AWS = kombinasi pemenang
Strong Buy pada zona $61–62, target akhir $114 dalam 6–12 bulan.
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
