Analisis Saham - Salesforce (CRM)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Salesforce, Inc. (NYSE: CRM) kembali menarik minat pasar setelah Investor Day menggariskan target jangka panjang yang ambisius: pertumbuhan pendapatan ≥10%/thn, margin operasional 40%, dan free cash flow yang terus meningkat. Order backlog tumbuh +11% YoY, program Agentforce (AI-assistant) memperluas uji coba dari 20 → 120 perusahaan, dan konsensus analis menunjukkan 50 upgrade EPS baru-baru ini. Dengan FWD P/E ~20.9x dan PEG ~1.25x, valuasi tampak menarik relatif terhadap kualitas arus kas dan disiplin biaya. Pullback teknikal ke area demand menjadi peluang akumulasi.
Analisis Teknis
(Berdasarkan chart per 17 Okt 2025)
Harga Saat Ini: $248.83
Zona Akumulasi Sehat: $229.20 – $212.00 (area demand horizontal / base range)
Support Penting: $212.00 (batas bawah range)
Target Jangka Menengah: $276.21 → $296.55
Struktur harga CRM masih sideways sejak pertengahan tahun, namun false-break ke bawah pada September direspons cepat oleh buyer. Skenario probabilitas tinggi: retest area $229–$212 lalu rebound menuju $276; breakout di atas $276 membuka ruang menuju $296 dan potensi range expansion berikutnya. Bias bullish tetap valid selama harga di atas $212.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $229.20 – $212.00
Stop Loss: < $205.00 (jaga jika base pecah)
Target Profit (TP):
TP1: $259–$260 (mid-range / supply minor)
TP2: $276.21
TP3: $296.55
Fundamental Kunci & Katalis
1) Target Jangka Panjang Lebih Jelas & Efisiensi AI
Manajemen mematok ≥10% CAGR revenue hingga FY2030 dan operating margin 40%—menandakan siklus efisiensi belum selesai.
FCF outlook dinaikkan: indikasi FCF ~$16.2B (FY2027) dan ~$18.5B (FY2028); FCF/share ~$13.05 saat ini (~5% FCF yield).
2) Permintaan Sehat & Pipeline AI Menguat
Order backlog +11% YoY; Agentforce (platform AI-native untuk sales/service/marketing) memperluas pilot ke 120 enterprise (+60% QoQ).
Kemitraan AI dengan Google (Gemini) diperluas untuk akses model & integrasi ekosistem.
3) Eksekusi Kuartalan Solid
Q2: Non-GAAP EPS $2.91 (vs $2.78 konsensus), revenue $10.24B (+10% YoY).
Subscription & Support +10% YoY; lebih dari 50 upgrade EPS dari sell-side baru-baru ini.
4) Alokasi Modal Pro-Shareholder
Buyback berlanjut dan dividen ~0.70% memberi total yield kompetitif—memberi bantalan ketika volatilitas pasar meningkat.
Valuasi: Masih Masuk Akal untuk “Quality Compounder”
FWD P/E ~20.85x; PEG ~1.25x (di bawah median sektor).
Dengan asumsi EPS non-GAAP FY2027 ~$12.7 dan P/E 25x, nilai wajar ~ $305.
Untuk profil cash machine SaaS dengan target margin 40% dan FCF yang terus naik, risk-reward tetap menarik.
Kesimpulan
CRM berada pada fase re-rating setelah Investor Day mengangkat keyakinan pasar pada pertumbuhan + profitabilitas di era AI. Secara teknikal, zona $229–$212 adalah area akumulasi yang rasional—selama $212 terjaga—untuk swing menuju $276 dan $296. Secara fundamental, backlog naik, FCF kuat, dan AI (Agentforce + integrasi Gemini) menjadi penggerak siklus berikutnya.
Rating: BUY 📈🚀
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
