Analisis Saham - Chewy, Inc. (CHWY)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Chewy (NYSE: CHWY) terus menunjukkan fundamental yang membaik secara signifikan, bahkan di tengah kondisi makro yang belum pasti. Strategi fokus pada pertumbuhan pelanggan aktif, peningkatan retensi, dan penetrasi Autoship menjadi kunci utama dalam membangun recurring revenue yang kuat dan widening moat kompetitif.
✅ Total pelanggan aktif tembus 20.8 juta (naik 3.8% y/y)
✅ Penjualan dari Autoship naik 15% y/y, kontribusi 82.2% dari total penjualan
✅ Net sales per customer & repeat order terus meningkat
✅ Segmen hardgoods (produk non-makanan) mulai pulih, naik 12.3% y/y
✅ Valuasi menarik → 1.2x forward revenue
Analisis Teknikal
Harga Saat Ini: $38.75
Zona Akumulasi Sehat: $36.00 – $37.00
Support Penting: $35.40
Resistensi Kuat: $48.66
Target Jangka Menengah: $48 – $54
CHWY saat ini berada dekat zona Fibonacci retracement 0.618 dan 0.705 yang sangat ideal untuk akumulasi. Area $36–$37 bisa jadi titik balik untuk swing bullish menuju $48+, didukung konfirmasi struktur higher lows dan potensi reversal pattern.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $36.00 – $37.00
Stop Loss: < $35.00
Target Profit (TP):
TP1: $43.00
TP2: $48.66
TP3: $54.00
Potensi Keuntungan dan Risiko
✅ Pertumbuhan pelanggan aktif berkelanjutan
✅ Autoship = recurring revenue + loyalitas tinggi
✅ Hardgoods rebound + ekspansi brand
✅ Mobile app & Chewy+ tingkatkan funnel
✅ Valuasi diskon → peluang akumulasi
⚠️ Margin masih tipis, perlu peningkatan
⚠️ Biaya fulfillment meningkat
⚠️ Sensitif terhadap resesi makro
⚠️ Kinerja masih tergantung eksekusi strategi operasional
Fundamental Kunci & Katalis
1️⃣ Autoship: Flywheel Loyalitas & Recurring Revenue
Penjualan Autoship tumbuh 15% YoY menjadi $2.56 miliar dan menyumbang 82.2% dari total penjualan. Ini membuktikan pelanggan makin “terikat” dengan ekosistem Chewy, dan memberi arus kas stabil berulang — kunci valuasi defensif jangka panjang.
2️⃣ Pertumbuhan Pelanggan Aktif Berkualitas
Tambahan 240K pelanggan baru disertai peningkatan retention rate dan reorder rate. Ini menunjukkan Chewy tidak hanya menambah kuantitas, tapi kualitas pelanggan yang belanja lebih sering dan lebih besar.
3️⃣ Turnaround Hardgoods = Vektor Pertumbuhan Baru
Segmen produk non-makanan naik 12.3% YoY karena ekspansi 150+ merek dan proses SKU onboarding yang makin cepat. Ini menunjukkan agility Chewy dalam merespons selera konsumen dan meningkatkan AOV (average order value).
4️⃣ Valuasi Diskon + Potensi Re-Rating
Dengan valuasi hanya 1.2x forward revenue, Chewy dinilai undervalued relatif terhadap growth trajectory dan recurring model yang makin solid. Upside menarik jika CHWY berhasil memperluas margin dan menjaga momentum pertumbuhan.
Pandangan Analis
Wall Street Rating: BUY (3.93 dari 5)
✅ 11 Strong Buy
✅ 6 Buy
⚠️ 13 Hold
❌ 0 Sell
Mayoritas analis mempertahankan rating “Buy” dengan key driver pada Autoship, loyalitas pelanggan, dan efisiensi operasional. Namun beberapa masih menunggu konfirmasi margin expansion untuk menaikkan rating lebih lanjut.
Kesimpulan
CHWY adalah salah satu saham consumer tech dengan struktur pertumbuhan paling menarik saat ini. Dengan loyalitas pelanggan tinggi, penetrasi Autoship yang terus meningkat, dan valuasi menarik, Chewy punya potensi kuat untuk kembali ke jalur pertumbuhan dua digit hingga FY28.
✅ Revenue berulang → mitigasi risiko makro
✅ Autoship → customer lock-in + data moat
✅ Hardgoods rebound → diversifikasi pendapatan
✅ Valuasi murah → peluang akumulasi
Rating: Buy untuk investor growth-oriented & pencari saham consumer defensif berbasis recurring revenue. 🛒💸
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
