Analisis Saham - Brunswick Corporation (BC)
Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka
Brunswick (NYSE: BC) mencetak pertumbuhan pendapatan Q3’25 ke $1.36B (beat konsensus) di seluruh segmen—Propulsion, Engine P&A, Navico, dan Boat—meski pasar rekreasi masih lesu. GAAP EPS negatif dipukul biaya restrukturisasi/impairment $333.8M, tetapi adjusted EPS $0.97 tetap beat ekspektasi. Manajemen menegaskan panduan FY25: pendapatan ~$5.2B, adj. EPS ~$3.25, dan FCF >$425M + buyback $80M + dividen berkelanjutan. Dengan valuasi yang masih murah vs peers dan prospek recovery margin 2026 (mitigasi tarif + kenaikan harga), rating: BUY.
Analisis Teknis
(Chart 4H per 24 Okt 2025)
Harga Saat Ini: $70.66
Zona Akumulasi Sehat: $66.0 – $63.2
Support Penting: $62.12
Invalidation: < $58.52
Target Jangka Menengah: $70.70 (retest & breakout), $88.00 (ekstensi)
Harga baru saja menembus level kunci $70.70 lalu berpotensi pullback ke Fibo 0.5–0.618 ($64.6–$63.2) (area “Accumulation Buy Zone”). Selama $62.12 bertahan, skenario utama: rebound → reclaim $70.7 → leg naik ke $88.
Setup Trading
Buy Zone Akumulasi: $66.0 – $63.2
Stop Loss: < $58.52
Target Profit (TP):
TP1: $70.70
TP2: $88.00
Catatan: agresif bisa add pada retest $70.7 bila breakout tervalidasi volume.
Kinerja & Sorotan Operasional
Pendapatan Q3’25: $1.36B vs $1.27B (+7% YoY).
Propulsion: $535.4M (+10% YoY) – OEM restock & order kuat.
Engine Parts & Accessories: $363.7M (+8% YoY) – distribusi +12%.
Navico: $186.9M (+1% YoY) – permintaan elektronik laut tetap baik.
Boat: $360.2M (+4% YoY) – inventory dealer masih “lean”.
EPS: GAAP - $3.57 karena restrukturisasi/impairment $333.8M; adjusted EPS $0.97 (turun dari $1.17, tapi beat konsensus).
Panduan FY25 dipertahankan:
Pendapatan ~ $5.2B (flat vs FY24).
Adj. EPS ~ $3.25 (≃ $213.5M net income).
Free Cash Flow > $425M (naik dari $400M).
Buyback $80M (per 9M sudah $65M; paska kuartal $70M).
Dividen 9M: $84.6M.
Deleveraging: target pengurangan utang $200M.
Freedom Boat Club: ~440 lokasi (naik dari 433).
Pandangan 2026: manajemen proyeksi revenue mid–high single digit, EPS +25% didorong kenaikan harga, perbaikan diskon, pangsa naik, dan mitigasi tarif (2025 terekspos $75M).
Valuasi & Posisi Pasar
Estimasi 2025: OCF adj. ~$443M, EBITDA ~$563M.
Implikasi rasio kira-kira: P/OCF ~10x, EV/EBITDA ~11x—diskon vs banyak produsen power sports & perahu.
Tez: normalisasi siklus + eksekusi mitigasi tarif memberi ruang re-rating; FCF kuat menopang dividen + buyback.
Risiko Utama
Siklus makro & resesi: barang rekreasi (perahu) sangat sensitif pendapatan/discretionary.
Tarif & biaya input: ketidakpastian kebijakan bisa tekan margin bila mitigasi terlambat.
Restrukturisasi & eksekusi: biaya satu kali selesai? Keberlanjutan perbaikan margin perlu dipantau.
Kesimpulan
BC menunjukkan resiliensi top-line di tengah siklus lemah, kas bebas menguat, dan narasi 2026 yang konstruktif. Dengan valuasi masih atraktif dan capital return aktif, akumulasi pada pullback masuk akal untuk horizon 12–24 bulan.
Rating: BUY (akumulasi $66–$63).
*Disclaimer:
This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.
